Tin tức 21/11/2016 : CTD, MWG

1. CTD

Theo HSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
CTD          173.8 -2.47% 9.1 2.1

CTD (Nắm giữ) đã thông báo kết quả chào bán cổ phiếu riêng lẻ. Theo đó, công ty đã phân phối được 80% trong tổng số 14,43 triệu cổ phiếu chào bán; tương đương 11.476.571 cổ phiếu với giá 153.520đ/cp; thấp hơn 13% so với thị giá hiện tại. Sau khi phát hành, tổng số lượng cổ phiếu lưu hành sẽ tăng 17,5% lên 76.983.344 cổ phiếu. Tổng tiền thu về trừ chi phí phát hành là 1.744 tỷ đồng; sẽ được sử dụng để (1) M&A hoặc thành lập công ty mới trong các lĩnh vực liên quan đến ngành xây dựng chẳng hạn như cơ điện & thiết kế nội thất; (2) trực tiếp đầu tư hoặc góp vốn hợp tác các dự án cơ sở hạ tầng & BĐS và (3) đầu máy móc phục vụ sản xuất kinh doanh.

Như chúng tôi được biết, CTD dự kiến đầu tư tổng cộng 1.000 tỷ đồng trong năm 2017 . Công ty dự kiến đầu tư xây 2 tòa văn phòng mới tại Hà Nội và TP HCM với tổng diện tích sàn khoảng 50.000-60.000m2 mỗi tòa; trong đó một phần diện tích sẽ được sử dụng làm văn phòng của công ty. CTD dự kiến hợp tác với các chủ đầu tư khác để đầu tư một dự án BOT ở phía Bắc và 3 dự án (gồm 2 dự án BT và 1 dự án BOT) ở phía Nam. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng sẽ phải mất khoảng 2 năm để các dự án này hoàn thành và bắt đầu đem lại doanh thu lợi nhuận.

Cho năm 2016, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 19,8 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 45%) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 1.334 tỷ đồng (tăng trưởng 100%). Theo đó, chúng tôi dự báo EPS pha loãng là 19.586đ, định giá công ty với P/E dự phóng là 9,0 lần.

Cho năm 2017, HSC dự báo LNST của cổ đông công mẹ tăng trưởng 11% – Chúng tôi dự báo doanh thu sẽ tăng trưởng 15% đạt 22,7 nghìn tỷ đồng và LNST của cổ đông công ty mẹ tăng trưởng 11% đạt 1.484 tỷ đồng. EPS pha loãng là 18.311đ. Ở mức giá hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch với PE dự phóng 2016 là 9,6 lần và P/B dự phóng là 1,8 lần.

Lặp lại đánh giá Nắm giữ – Giá cổ phiếu CTD đã tăng mạnh so với đầu năm và tăng gấp 4 lần từ đáy hai năm. Công ty dẫn đầu ngành xây dựng với vị thế áp đảo trong phân khúc xây dựng dân dụng và công nghiệp nhờ khả năng thiết kế và kinh nghiệm xây dựng. CTD được lợi từ sự phục hồi của thị trường BĐS trong 2 năm qua, trong đó CTD là lựa chọn hàng đầu của các chủ đầu tư BĐS cho các dự án trung và cao cấp. Tuy nhiên, KQKD 9 tháng đầu năm ấn tượng có vẻ đã phản ánh vào giá cổ phiếu.

Kế hoạch mở rộng sẽ giúp công ty đa dạng nguồn doanh thu và giảm sự phụ thuộc vào ngành xây dựng là ngành tăng trưởng theo chu kỳ và có tỷ suất lợi nhuận thấp. Tuy nhiên, kế hoạch mở rộng cũng bao gồm những rủi ro tiềm ẩn và làm pha loãng cổ phiếu trong năm sau. Ngoài ra NHNN cũng đã tỏ ra thận trọng đối với tăng trưởng tín dụng cho vay ngành BĐS, đặc biệt là phân khúc cao cấp.

  SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo   21/10/16 18/11/16      
Khuyến nghị   PHTT Nắm giữ      
Giá mục tiêu   187.1        

2. MWG

Theo VCSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
MWG          156.0 0.52% 14.5 6.5

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA giành cho CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) và điều chỉnh giá mục tiêu tăng 9% vì WACC giảm 120 điểm cơ bản và thay đổi chu kỳ DCF, bù đắp cho việc điều chỉnh giảm dự báo 2016 do chi phí quản lý và bán hàng tăng ngoài dự kiến.

Tiền thưởng bằng tiền mặt cho nhân viên và chi phí quảng cáo dành cho Điện Máy Xanh tăng ảnh hưởng đến tăng trưởng lợi nhuận trong 6 tháng cuối năm nhưng sẽ giúp doanh thu 2017 tăng 49% và EPS tăng 40%.

Điện Máy Xanh sẽ là yếu tố trụ cột thúc đẩy tăng trưởng với tổng số cửa hàng cuối năm 2017 theo dự báo lên đến 415, so với 215 vào cuối năm 2016.

Định giá hấp dẫn với PER 2017 là 9,9 lần và PER/ tăng trưởng 3 năm là 0,4. Dự báo của chúng tôi chưa bao gồm đóng góp từ Bách Hóa Xanh và các hoạt động khác đang được thử nghiệm.

  SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 14/11/16 28/10/16 9/11/16     12/8/16
Khuyến nghị Mua Mua Khả quan     Mua
Giá mục tiêu 212.5 206.0       182.0

 

CÁC KHUYẾN NGHỊ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

 

BVSC

VN-Index: VNINDEX kết thúc tuần bằng cây nến đỏ nhỏ dạng “Doji” kèm theo thanh khoản được duy trì ở mức bình quân 10 phiên. Độ rộng thị trường nghiêng về phía các mã giảm điểm. Diễn biến này tiếp tục cho thấy tâm lý thận trọng và mất dần sự kiên nhẫn của nhà đầu tư khi thị trường có biến động tương đối khó chịu với xu hướng không rõ ràng. Về mặt xu hướng, dải BB vẫn duy trì trạng thái đi ngang với biên độ được thu hẹp dần, còn nhóm MA ngắn hạn và đường SMA50 cũng đang hội tụ. Điều này thể hiện trạng thái tích lũy của chỉ số. Đường giá nhiều khả năng sẽ có dao động giằng co với những phiên tăng giảm đan xen quanh đường SMA50 trong ngắn hạn. Nếu đường giá bứt phá thành công qua ngưỡng 681 điểm thì vùng quanh 690 điểm sẽ là đích đến kế tiếp. Về mặt chỉ báo kỹ thuật, đường giá đã cắt lên trên đường PSAR trong bối cảnh chỉ báo MACD đang hướng về ngưỡng 0 sau khi cắt lên trên đường tín hiệu. Điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ cho diễn biến của chỉ số. Trên đồ thị tuần, cây nến đỏ đặc nhỏ dạng “spinning top” xuất hiện ngay sau cây nến trắng dài phần nào cho thấy xu hướng hồi phục của chỉ số đang gặp phải lực cản đáng kể từ lượng cung tiềm ẩn tại vùng kháng cự 680-685 điểm. Các chỉ báo kỹ thuật trên đồ thị tuần đang có diễn biến không mấy tích cực trong bối cảnh dải BB đang có sự chuyển dịch sang trạng thái đi ngang. Điều này sẽ khiến khả năng tăng điểm của chỉ số gặp nhiều khó khăn trong thời gian tới. Trên khung thời gian intraday, đường giá sau khi lùi về lấp đầy khoảng trống tăng giá (runaway gap) được hình thành từ tuần trước đã cho phản ứng hồi phục tăng điểm trở lại. Đường giá cần tiếp tục diễn biến tích cực và vượt qua đường SMA20 (quanh 675 điểm) trong những phiên đầu tuần tới để thoát khỏi nhịp giảm điểm, qua đó có thể giúp mở ra cơ hội giúp chỉ số tiến đến vùng 681 điểm. Vùng kháng cự gần của VNINDEX nằm tại 680-685 điểm và 690-695 điểm. Vùng hỗ trợ gần của VNINDEX nằm tại 665- 670 điểm và 650-655 điểm.

VCSC

Quan điểm kỹ thuật: Tín hiệu ngắn hạn của một số chỉ số như VN-Index, HNXIndex và VNSmallcap đã chuyển xuống mức tiêu cực, đồng pha với tín hiệu của các chỉ số như VN30 hay VNMidcap. Tuy nhiên, với nền tảng thanh khoản như hiện tại thì cũng khó có thể kỳ vọng thị trường sẽ giảm đáng kể với bộ tín hiệu này. Thay vào đó, diễn biến lình sình cùng với việc bên bán sẽ tiếp tục chiếm ưu thế hơn một chút so với bên mua có vẻ như sẽ hợp lý hơn. Ngưỡng hỗ trợ của VN-Index hiện là vùng 665-667 điểm, của VN30 là vùng 620 điểm.

VDSC

Thị trường chốt phiên giao dịch cuối tuần với sắc đỏ, thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp và trạng thái xu hướng vẫn chưa có sự chuyển biến tích cực hơn, do vậy nhà đầu tư vẫn nên theo dõi và duy trì tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục ở mức vừa phải.

VN-Index: Nến Hammer hình thành trên đồ thị giá kèm theo thanh khoản ở mức xấp xỉ bình quân cho thấy bên mua và bán vẫn trong thế giằng co khiến trạng thái xu hướng vẫn tiếp tục đi ngang trong biên độ hẹp. Các chỉ báo xu hướng vẫn chưa phát đi tín hiệu mạnh hơn, hiện tại mức kháng cự và hỗ trợ cho chỉ số là 680 và 665 điểm, nếu VN-Index thoát khỏi phạm vi này theo chiều hướng lên hoặc xuống sẽ quyết định hướng đi của thị trường.

HNX-Index: Biên độ nến giảm rộng hơn, thanh khoản ở mức thấp so với bình quân và vẫn nằm trong phạm vi của nên tăng điểm ngày 10/11, do vậy việc giảm điểm này mang tính kiểm tra lại áp lực bán tại vùng hỗ trợ 80 điểm. MACD đã cắt lên trên đường tín hiệu và RSI cũng tăng lên từ vùng 30 là tín hiệu tích cực để HNX-Index có thể giữ vững được mốc hỗ trợ 80 trong ngắn hạn, tuy nhiên để chỉ số có thể thay đổi xu hướng hiện tại thì cần chinh phục được vùng kháng cự 81,5 điểm.

Theo dõi khuyến nghị

PTKT
KHUYẾN NGHỊ MUA
TCKN Ngày KN Giá hiện tại Giá KN Giá  mục tiêu Giá cutloss
REE HSC 10/10/2016 22.0 20.5-21.5 26.0 19.5
PPC HSC 21/9/16 15.3 14.4 18.0 13.1
HSG HSC 20/9/16 44.45 40.8 – 41.1 50.0 38.0
PVS BSC 13/10/16 17.6 20.8 24.0 20.0
VNR BSC 27/9/16 20.5 21.5-21.8 23.3 20.5
CSV BSC 28/9/16 27.0 31.3-31.8 35.2 28.7
CAV BSC 25/10/16 91.0 99.5 114 90

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s