Cập nhật 05/12/2016 MWG, SAB, ACV, REE

1. MWG

HSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
MWG          165.0 1.54% 15.4 6.9

MWG phát hành 7,331 triệu cổ phiếu ESOP, theo đó giúp tạo ra room là 3,5 triệu cổ phiếu cho NĐTNN – MWG (Khả quan) đã công bố kế hoạch phát hành 7,331 triệu cổ phiếu cho lãnh đạo chủ chốt theo chương trình ESOP cho năm 2015 gồm 7,062 triệu cổ phiếu (4,82% vốn điều lệ) phát hành thêm và 0,269 triệu cổ phiếu quỹ. Cổ phiếu ESOP sẽ được phát hành và phân phối trong tháng 12/2016 sau khi MWG nhận được chấp thuận từ UBCKNN. Như vậy trong tháng 12 room dành cho NĐTNN của cổ phiếu MWG sẽ có thêm 3,46 triệu cổ phiếu.

HSC dự báo doanh thu thuần năm 2016 đạt 40.879 tỷ đồng (tăng trưởng 61,9%) và LNST đạt 1.659 tỷ đồng (tăng trưởng 54,2%). Theo đó EPS đạt 9.834đ; P/E dự phóng là 16,8 lần.

Ban lãnh đạo không đưa ra kế hoạch trong tương lai nhưng cho biết sẽ đạt mức tăng trưởng ít nhất 20-30%. HSC dự báo doanh thu năm 2017 sẽ đạt 51.745 tỷ đồng (tăng trưởng 26,6%) và LNST đạt 2.065 tỷ đồng (tăng trưởng 24,5%). Theo đó, EPS là 11.882đ/cp, P/E dự phóng năm 2017 là 13,9 lần.

Tiếp tục đánh giá Khả quan. Giá cổ phiếu đã tăng 113% so với đầu năm. Định giá hiện có vẻ đắt một chút với P/E dự phóng năm 2016 là 16,8 lần. Tuy nhiên nếu mảng Bách hóa xanh được gây dựng thành công thì chắc chắn công ty sẽ tăng trưởng mạnh trong những năm tới, và khi đó định giá hiện tại lại trở nên rất rẻ. Và vấn đề bây giờ là việc dự đoán. HSC cho rằng mảng Bách hóa xanh của MWG cuối cùng sẽ thành công nhưng có thể sẽ vài năm để mô hình bán lẻ mới này tạo ra lợi nhuận vững chắc

  SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 14/11/16 21/11/16 2/12/16     12/8/16
Khuyến nghị Mua Mua Mua     Mua
Giá mục tiêu 212.5 224.6 Khả quan     182.0

2. ACV

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
ACV 41.0 n.a 40.9 3.5

Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV- Khả quan) đã niêm yết trên UpCom gần đây và vừa có thông báo về kế hoạch bán 3.945.000 cổ phiếu của CTCP Dịch vụ Hàng không Sân bay Tân Sơn Nhất (SAS) nhằm giảm tỷ lệ sở hữu tại công ty này từ 51% xuống 48%. ACV dự kiến thoái vốn thông qua giao dịch khớp lệnh từ ngày 6/12/2016 đến ngày 4/1/2017. Hiện tại, cổ phiếu SAS đang giao dịch tại 26.300đ/ cp. Chúng tôi ước tính ACV thu về 64 tỷ đồng từ thoái vốn và nhiều khả năng khoản lợi nhuận này sẽ được ghi nhận trong Q4/2016 hoặc Q1/2017.

Chúng tôi lưu ý rằng trong KQKD hợp nhất Q3/2016 của ACV, SAS đóng góp 12% doanh thu, 14% lợi nhuận gộp và 6% LNTT. Do đó, việc bán 3% cổ phần tại công ty này và theo đó SAS từ công ty con trở thành công ty liên kết sẽ ảnh hưởng đến doanh thu và lợi nhuận gộp của ACV. Mặc dù LNTT hợp nhất sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể.

Đến hiện tại, ACV đã có kế hoạch giảm tỷ lệ sở hữu tại 2 trong số 3 công ty con về mức 48% nhằm chuyển các khoản đầu tư vào ngành kinh doanh không chủ chốt này (bao gồm Công ty cổ phần Ph ục v ụ M ặt đất S ài G òn (SGN) và SAS) thành các công ty liên kết. Trong tương lai, mảng kinh doanh chính của ACV sẽ bao gồm các dịch vụ vận hành cảng hàng không và an ninh sân bay (đặc biệt là các dịch vụ cất hạ cánh, dịch vụ hành khách và dịch vụ an ninh sân bay) mà công ty giữ vị thế độc quyền. Và ACV sẽ nắm cổ phần thiểu số tại công ty con chuyên về các mảng kinh doanh liên quan đến sân bay khác, là những phân khúc mà ACV không nắm vị thế độc quyền và xem là không chủ chốt.

Do đó và theo Quyết định số 37/2014/ QD-TTg của Thủ tướng Chính phủ, ACV có thể giảm tỷ lệ sở hữu tại SGN (chuyên cung cấp các dịch vụ check-in, xử lý hành lý, vé máy bay, kiểm soát hành khách đi/đến) và SAS (chuyên kinh doanh hàng miễn thuế, dịch vụ ăn uống) xuống dưới 51%. Ngược lại, ACV vẫn phải nắm ít nhất 75% cổ phần tại Công ty Cổ phần dịch vụ nhiên liệu hàng không Nội Bài (NAFSC) do công ty này nằm trong danh mục ngành nghề nhà nước phải sở hữu ít nhất 75%. Tuy nhiên, do cả SGN và SAS đều tạo lợi nhuận cao, chưa kể đến tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của hai công ty này, chúng tôi dự báo ACV sẽ khó thoái vốn hơn nữa. Trừ phi phát sinh nhu cầu tăng vốn trong tương lai và việc thoái vốn được xem là một phương án tăng vốn.

Hiện tại, chúng tôi dự báo doanh thu thuần sẽ giảm 1,5% so với năm 2015 do doanh thu của SGN và SAS sẽ không còn được hợp nhất vào doanh thu của ACV nữa trong khi đó dự báo LNTT ngành kinh doanh chính (không bao gồm lãi/lỗ tỷ giá) sẽ tăng trưởng 33%. Tuy nhiên, bao gồm cả lãi/ lỗ tỷ giá, LNST dự báo giảm 30% so với năm 2015. Chúng tôi ước tính doanh thu thuần 2016 là 12.974 tỷ đồng (giảm 1,5%), LNTT ngành kinh doanh chủ chốt là 3.827 tỷ đồng (tăng trưởng 33%) và LNST là 1.231 tỷ đồng (giảm 30%). EBITDA dự báo đạt 7.190 tỷ đồng (tăng trưởng 31%), theo đó EV/EBITDA là 12,0 lần và nếu không bao gồm lỗ tỷ giá, EPS sẽ là 1.392đ/cp, theo đó P/E dự phóng là 29,5 lần.

Chúng tôi dự báo doanh thu thuần năm 2017 đạt 14.719 tỷ đồng (tăng trưởng 13%), LNTT mảng kinh doanh chủ chốt đạt 4.663 tỷ đồng (tăng trưởng 22%) và LNST đạt 4.078 tỷ đồng (tăng trưởng 231%). EBITDA sẽ là 8.399 tỷ đồng (tăng trưởng 17%), theo đó EV/EBITDA là 10,3 lần. Nếu không bao gồm lỗ tỷ giá, EPS sẽ là 1.653đ/cp, theo đó P/E dự phóng là 24,8 lần. Dựa trên giả định khối lượng hành khách tăng trưởng 18%, số lượng chuyến bay cất/hạ cánh tăng trưởng 15% và khối lượng hàng hóa tăng trưởng 7%.

Nhờ tăng công suất lớn như Nhà ga hành khách Cát Bi, Nhà ga quốc tế Tân Sơn Nhất, Nhà ga quốc tế Đà Nẵng, tổng công suất sẽ tăng thêm 10% đạt 78,2 triệu khách/năm tính đến cuối tháng 12/2016 và sau đó ACV sẽ bổ sung công suất thêm 4 triệu khách/năm, tương đương tăng 5% vào cuối năm 2017.

Đồng thời, việc mở rộng tập trung toàn bộ vào phân khúc hành khách quốc tế tạo doanh thu cao (phí khách hàng quốc tế cao gấp 3-6 lần khách nội địa). Chúng tôi ước tính công suất phân khúc hành khách quốc tế sẽ tăng thêm 35% đến cuối năm 2017. Bên cạnh đó, ACV đã đề xuất lên Bộ Giao thông yêu cầu tăng phí dịch vụ nội địa tại 7 sân bay bao gồm Tân Sơn Nhất, Nội Bài, Đà Nẵng, Cam Ranh, Phú Quốc, Vinh, Phú Bai thêm 43%. Chúng tôi kỳ vọng đề xuất này sẽ được thông qua trong năm 2017.

Giảm đánh giá từ Mua vào xuống Khả quan. Sau khi niêm yết trên UpCOM và đợt tăng giá cổ phiếu gần đây, EV/ EBITDA dự phóng 10,3 lần là mức định giá không còn rẻ khi so sánh với EV/EBITDA bình quân của các công ty cùng ngành trong khu vực là 10,5 lần. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng ACV xứng đáng có định giá cao hơn với (1) vị thế độc quyền vận hành toàn bộ các sân bay dân dụng tại Việt Nam; (2) ngành hàng không Việt Nam vẫn trong giai đoạn đầu của chu kỳ tăng trưởng với dự báo tăng trưởng CAGR trong 5 năm là 14%; (3) khả năng tăng phí dịch vụ hành khách nội địa trong thời gian tới. Việc giảm sở hữu tại SAS và SGN sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của ACV. Do đó, chúng tôi ước tính EV/EBIDTA hợp lý của cổ phiếu là khoảng 11,5 lần, cho thấy tiềm năng tăng giá 12%.

SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 18/11/16   2/12/16      
Khuyến nghị Mua   Khả quan      
Giá mục tiêu 37.7          

3. SAB

BSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
SAB n.a n.a n.a n.a

Chúng tôi khuyến nghị MUA MẠNH cổ phiếu SAB với giá mục tiêu 168,653 đồng (upside 53.32% so với giá niêm yết là 110,000 đồng). SAB sẽ trở thành cổ phiếu quan trọng trong top 5 bluechip của Việt Nam và có tác động đến toàn ngành Bia niêm yết (BHN, WSB, BSP…).

Việt Nam là thị trường màu mỡ và nhiều triển vọng của ngành Bia Thế giới. Sản lượng sản xuất năm 2015 của Việt Nam đạt 4.67 tỷ lít bia, tăng tới 20.1%yoy, bỏ xa nước có mức tăng trưởng cao thứ 2 là Bỉ với tăng trưởng là 8.8%yoy. BSC cho rằng Việt Nam sẽ tiếp tục là điểm đến hấp dẫn nhờ (1) Sản lượng bia tiêu thụ trên đầu người đang ở mức vừa phải; (2) Việt Nam vẫn đang trong thời kz dân số Vàng và (3) Tầng lớp trung lưu và giàu có tiếp tục tăng nhanh.

Sabeco là doanh nghiệp đầu ngành, sở hữu lợi thế chuỗi nhà máy trải dọc đất nước. Chiếm tới 40.59% thị phần tiêu thụ bia tại Việt Nam, Sabeco là doanh nghiệp bia duy nhất sở hữu hệ thống 23 nhà máy sản xuất cũng như hệ thống phân phối phủ dọc từ Bắc tới Nam, giúp doanh nghiệp tối ưu hóa vận chuyển và có lợi thế trong việc chiếm lĩnh địa bàn kinh doanh. Cùng với đó, việc giữ vai trò quyết định trong quản l{ nguyên vật liệu đầu vào, định mức sản xuất cũng như bao tiêu sản phẩm tạo lợi thế cạnh tranh vững chắc và chất lượng ổn định cho doanh nghiệp.

Sức khỏe tài chính an toàn, Thanh khoản dồi dào. Nhìn chung tình hình tài chính của SAB tương đối lành mạnh với Thanh khoản tài chính dồi dào (current ratio và quick ratio trong 9T2016 lần lượt là 1.8 và 1.5), lượng tiền mặt và tiền gửi (khoảng 10.1 nghìn tỷ đồng) chiếm tới 70% Tài sản ngắn hạn và 45% Tổng tài sản. Hiệu quả hoạt động tốt với biên LNG cải thiện qua từng năm, tăng từ mức 21.09% năm 2011 lên thành 27.56% 9T2016.

BSC lưu ý một số rủi ro chính của SAB: (1) Chính sách của Nhà nước; (2) Các Hiệp định thương mại; (3) Tỷ lệ dân số vàng giảm dần sau 10 – 11 năm tới; (4) Chính sách tiếp thị không cạnh tranh so với các doanh nghiệp bia ngoại và (5) Rủi ro bị thâu tóm bởi các hãng bia lớn khi nhà nước thoái vốn

4. REE

Triển vọng Q4/2016 tích cực – Định giá rất thấp, khuyến nghị MUA giá mục tiêu 27.140 đồng/cổ phiếu

Kết quả kinh doanh Q3/2016

REE đạt 937 tỷ đồng (+51% YoY và +8,1% QoQ) và 246 tỷ đồng lợi nhuận ròng (+18,1% YoY) và +71% QoQ). Sau kết quả đáng thất vọng trong nửa đầu năm 2016 (lợi nhuận ròng tăng trưởng âm 36,5%), lợi nhuận của REE cải thiện chủ yếu nhờ kết quả kinh doanh khả quan từ các công ty liên kết.

Mặc dù doanh thu tăng 51% YoY, EBIT chỉ tăng 22,4% do biên lợi nhuận mảng M&E đã giảm từ mức 19% trong nửa đầu năm xuống chỉ còn 13% trong quý 3/2016. Như chúng tôi đã đề cập trong báo cáo trước, biên EBIT của mảng M&E vào khoảng 18-19% trong nửa đầu năm 2016 là do hạch toán kế toán và sẽ được cân đối lại cho cả năm. Ngoài ra trong quý 3, REE bắt đầu hợp nhất kết quả công ty con mới, CTCP Phát triển điện nông thôn Trà Vinh (DTV– UpCom) vào BCTC quý 3/2016. REE nắm giữ 62,3% cổ phần tại DTV, và DTV mang lại trung bình khoảng 300 tỷ đồng/năm và biên lợi nhuận ròng của công ty chỉ đạt 5%.

Về lợi nhuận của các công ty liên kết, lợi nhuận của PPC và TBC đều có cải thiện trong quý 3/2016. Đối với PPC, tỷ giá giảm giúp PPC thoát lỗ trong kỳ. Đối với TBC, doanh thu tăng 150% YoY và lợi nhuận ròng tăng mạnh, gấp 6 lần nhờ mùa mưa lớn kể từ giữa năm 2016 khi hiện tượng El Nino kết thúc.

  M&E Reetech Office Building Power and Coal Water
Revenue 444 182 139 173 n.a
YoY Growth 41% 26% 7% 424% n.a
Operating profit 59.2 13.5 113 88.7 13.3
YoY Growth 3% -17% -11% 110% 45%

Nguồn: REE

Triển vọng

Trong quý 4/2016, chúng tôi cho rằng lợi nhuận sẽ được cải thiện đáng kể nhờ:

  • Lợi nhuận của PPC hồi phục nhờ đồng JPY giảm giá và bắt đầu áp dụng giá bán theo hợp đồng PPA mới cho Phả Lại 1.
  • Giá trị đơn hàng chưa thực hiện ở mảng M&E 5.000 tỷ đồng, nhờ đó giúp duy trì tăng trưởng ổn định cho mảng M&E.
  • TBC dự kiến sẽ tạo ra sản lượng cao hơn trong mùa mưa.
  • REE gần đây đã thoái 6,76 triệu cổ phiếu DNW, tạo 25 tỷ đồng lợi nhuận trong quý 4/2016.
  • REE có thể sẽ ghi nhận doanh thu từ dự án khu dân cư trên địa bàn tỉnh Quảng Ngãi trong quý 4/2016 (lợi nhuận trước thuế khoảng 100 tỷ đồng).

 

Trong năm 2017, chúng tôi thấy một vài tín hiệu tích cực:

  • Đồng USD mạnh lên sau cuộc bầu cử Mỹ có thể sẽ là tín hiệu đà tăng của đồng JPY suy giảm vào năm 2017 hoặc thậm chí giảm giá. Theo giả định của chúng tôi, đồng JPY sẽ tăng 6,5% trong năm 2017.
  • Biên lợi nhuận gộp của PPC sẽ được cải thiện nhờ áp dụng giá bán theo hợp đồng PPA mới cho PL1.
  • Lợi nhuận của TBC và TMP dự kiến sẽ tốt hơn khi hiện tượng El Nino kết thúc.
  • Giá than đã tăng gấp đôi thời gian gần đây, nhờ đó sẽ giúp cải thiện kết quả kinh doanh của các công ty than

Năm 2016, chúng tôi dự báo doanh thu và lợi nhuận của REE có thể đạt tương ứng 3.449 tỷ đồng (+ 30% YoY) và 957 tỷ đồng (+ 12,1% YoY), tương ứng EPS đạt 3.085 đồng.

2016F M&E REEtech Property Power Water Total
Revenue 1,536,974 710,715 738,868 462,238 n.a 3,448,794
Growth 18% 23% 44% 85%   30.5%
EBIT 260,694 35,536 391,600 131,106.24 60,000 878,936.11
Growth 3% -21% 21% 20% n.a 12%

Trong năm 2017, chúng tôi cho rằng doanh thu chỉ tăng 2,7% do doanh thu từ bất động sản có thể sẽ giảm sau khi ghi nhận lợi nhuận bất thường từ dự án khu dân cư. Lợi nhuận ròng ước tính đạt 1.094 tỷ đồng (+ 14,4% YoY), tương ứng EPS đạt 3.530 đồng.

2017F M&E REEtech Property Power Others Total
Revenue 1,690,671 710,715 566,135 575,349 n.a 3,542,870
Growth 10% 0% -23% 24%   2.7%
EBIT 253,601 35,536 356,665 144,861.55 60000 850,663
Growth -3% 0% -9% 10% 0% -3.3%

Quan điểm đầu tư

REE đang được giao dịch tại PE 2016 là 7x và PE 2017 là 6,1x, đây là mức rất thấp theo quan điểm của chúng tôi. Chúng tôi nhắc lại khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu REE ở mức giá mục tiêu 1 năm là 27.140 đồng/cổ phiếu, tương đương PE mục tiêu là 7,7x.

CÁC KHUYẾN NGHỊ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

 

BVSC

VN-Index: Trên khung thời gian tuần, VNINDEX đang có xu hướng dao động đi ngang ngay sát trên đường SMA20 với sự nâng đỡ của nhóm MA ngắn hạn. Đường giá vẫn đang duy trì khoảng cách khá xa với chỉ báo PSAR trong khi dải BB đã dịch chuyển sang trạng thái đi ngang. Tín hiệu này có thể sẽ hỗ trợ cho diễn biến của chỉ số trong tuần kế tiếp. Mặc dù vậy, các chỉ báo kỹ thuật vẫn chưa có nhiều chuyển biến theo hướng tích cực hơn, điển hình là việc chỉ báo MACD đã cắt xuống dưới ngưỡng 0. Điều này sẽ là yếu tố gây cản trở khả năng tăng điểm của đường giá trong thời gian tới. Trên đồ thị ngày, sau khi lui về kiểm tra vùng hỗ trợ quanh 655 điểm, chỉ số đã cho phản ứng hồi phục tăng điểm trở lại. Tuy vậy, đường giá vẫn đang nằm dưới đường SMA100 và tiếp tục chịu sức ép từ nhóm MA ngắn hạn đang hướng xuống. Đây sẽ là những lực cản đáng kể đối với đà hồi phục của chỉ số trong những phiên kế tiếp. Chỉ số cần phải nhanh chóng vượt lên trên trở lại đường SMA100 để giảm thiểu rủi ro sụt giảm về vùng hỗ trợ sâu hơn nằm quanh đường SMA200. Việc các chỉ báo dao động (W%R, STO) đã phát đi tín hiệu tăng trở lại từ vùng quá bán sẽ là tín hiệu hỗ trợ cho diễn biến của chỉ số trong những phiên còn lại của tuần. Mặc dù vậy, các chỉ báo kỹ thuật khác như ADX, MACD… lại chưa có được sự chuyển biến theo hướng tích cực hơn. Điều này sẽ gây ra khó khăn đối với đà tăng của đường giá. Trên khung thời gian intraday, sau khi lùi về kiềm tra đường giá đường SMA20, đường giá đã cho tín hiệu hồi phục trở lại. Tuy nhiên, việc dải BB đang dần thắt hẹp trong khi chuyển động của đường SMA20 đang có dấu hiệu chuyển sang đi ngang, khiến chúng tôi cho rằng đường giá có thể sẽ giảm về đường SMA20 và bước vào nhịp đi ngang trong vùng 666-670 điểm sau đó. Vùng kháng cự gần của VNINDEX nằm tại quanh 675-680 điểm và 690-695 điểm. Vùng hỗ trợ gần của VNINDEX nằm tại 650- 655 điểm và 635-640 điểm.

VCSC

Quan điểm kỹ thuật: Tín hiệu kỹ thuật không có sự thay đổi so với phiên trước đó. VN-Index và VN30 vẫn duy trì tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn Tiêu cực với các ngưỡng kháng cự lần lượt nằm tại 668 và 630 điểm. Các ngưỡng hỗ trợ phía dưới của chỉ số tạo bởi các đường trung bình động trung hạn MA150 và MA200 ngày, lần lượt tại 655 và 625 điểm. Tín hiệu chỉ số HNX-Index tỏ ra tích cực hơn do tác động từ nhóm dầu khí, tuy nhiên vẫn chưa thể vượt qua kênh tích lũy với cản trên tại 81,6 điểm. Dự báo, thị trường có thể có xu hướng giảm trong tuần tới để VN-Index kiểm định lại ngưỡng hỗ trợ tại 655 điểm.

VDSC

Hai chỉ số giảm nhẹ cùng thanh khoản ở mức thấp. Xu hướng ngắn hạn vẫn là điều chỉnh, các tín hiệu đảo chiều tăng giá đều chưa đủ thuyết phục. Nhà đầu tư tiếp tục duy trì trạng thái thận trọng, dựa vào sự phân hóa của thị trường để tìm kiếm lợi nhuận.

VN-Index: Nhìn chung VN-Index vẫn đang dao động trong kênh điều chỉnh trung hạn. Những nhịp bứt phá gần đây đều không thể hiện sự thuyết phục về mặt thanh khoản cũng như sự phụ thuộc thái quá vào một vài cổ phiếu vốn hóa lớn. Động thái giảm nhẹ của VN-Index hôm nay đã lấp được “gap” tạo ra bởi phiên giao dịch trước đó. Nếu VN-Index có sự bứt phả tại vùng này, cả về điểm số, thanh khoản cũng như độ rộng thị trường, thì mới có thể bứt phá khỏi kênh điều chỉnh. Nếu không, trạng thái đi ngang giảm nhẹ sẽ tiếp tục được duy trì. Các chỉ báo kỹ thuật vẫn đang thể hiện trạng thái xu hướng đi xuống của chỉ số, MACD gia tăng khoảng cách với đường tín hiệu, RSI dao động dưới mức 50.

HNX-Index: HNX-Index đang giằng co gần ngưỡng kháng cự 82 điểm. Xu hướng ngắn hạn vẫn là đang đi ngang trong biên độ hẹp 80-82 điểm. Các chỉ báo kỹ thuật nằm trong xu hướng tăng nhẹ, độ dốc thấp và chưa đủ tin cậy để hình thành xu hướng tăng. HNX-Index vẫn đang nằm dưới các đường trung bình ngắn, trung và dài hạn. Cần sự bứt phá mạnh mẽ cả về điểm số và thanh khoản để thay đổi trạng thái hiện tại của HNX-Index.

Theo dõi khuyến nghị

PTKT
KHUYẾN NGHỊ MUA
TCKN Ngày KN Giá hiện tại Giá KN Giá  mục tiêu Giá cutloss
REE HSC 10/10/2016 22.1 20.5-21.5 26.0 19.5
PPC HSC 21/9/16 16.5 14.4 18.0 13.1
HSG HSC 20/9/16 49.6 40.8 – 41.1 50.0 38.0
PVS BSC 13/10/16 18.3 20.8 24.0 20.0
VNR BSC 27/9/16 21.0 21.5-21.8 23.3 20.5
CSV BSC 28/9/16 26.3 31.3-31.8 35.2 28.7
CAV BSC 25/10/16 91.0 99.5 114 90

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s