Cập nhật 15/12/2016 PNJ, KBC, FPT, QNS

1. PNJ

HSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
PNJ            67.9 -1.45% 18.8 4.2

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – Nắm giữ) đã tổ chức gặp gỡ các chuyên viên phân tích chiều hôm qua và tại cuộc họp công ty đã công bố (1) KQKD 11 tháng khả quan và (2) xác nhận công ty không chịu trách nhiệm liên quan đến việc bắt giữ một số cựu lãnh đạo cao cấp tại Ngân hàng Đông Á (Đông Á Bank), bao gồm cả Tổng giám đốc. PNJ nắm 7,7% cổ phần tại Đông Á Bank và giá trị khoản đầu tư này hiện được hạch toán bằng 0 trên BCTC của PNJ sau khi công ty đã trích lập dự phòng tổng cộng 395,27 tỷ đồng kể từ năm 2015. Do đó, chúng tôi thấy rằng diễn biến xoay quanh Đông Á Bank gần đây sẽ không ảnh hưởng trực tiếp lên BCTC của PNJ. Tuy vậy, liệu thông tin này có tác động gián tiếp đổi với PNJ hay không thì vẫn cần phải quan sát thêm.

Sau khi tăng 181,8% từ mức giá thấp nhất vào cuối năm 2014 đến mức đỉnh 82.000đ/cp trong tháng 7/2016, cổ phiếu giảm 18,86%. Giá cổ phiếu tăng mạnh trước đó được hỗ trợ bởi hoạt động kinh doanh tăng trưởng nhanh chóng với số lượng cửa hàng bán lẻ vàng PNJ tăng mạnh 60% kể từ cuối năm 2014. Trong khi đó, cũng trong giai đoạn này, thị phần trang sức bán lẻ của PNJ cũng tăng từ 25% lên 28%. Sau buổi họp hôm qua, chúng tôi thấy rằng giá cổ phiếu hiện đã lấy lại được phần lớn những gì đã mất từ đầu tuần. Biến động của cổ phiếu trong trung hạn sẽ phụ thuộc vào đánh giá của thị trường về những ảnh hưởng có thể trong tương lai từ vụ việc của Đông Á đối với PNJ. Trong cuộc gặp gỡ các chuyên viên phân tích, Chủ tịch PNJ đã trấn an NĐT rằng bà sẽ tiếp tục tại vị và đây là điểm đáng ghi nhận từ cuộc họp.

Công ty ước tính doanh thu đạt 8.529 tỷ đồng (tăng trưởng 11%), LNTT đạt 610 tỷ đồng (tăng trưởng 209%) với giả định tăng trưởng doanh thu của chuỗi cửa hàng bán lẻ đạt 10% tăng tốc so với mức tăng trưởng 6% vào cuối Q3. HSC dự báo doanh thu thuần năm 2016 đạt 8.117 tỷ đồng (tăng trưởng 5,3%), LNTT đạt 609 tỷ đồng (tăng trưởng 20,8,6%) và LNST đạt 486,8 tỷ đồng (tăng trưởng 219,5%). Chúng tôi cũng ước tính EPS là 4.531đ/cp định giá công ty với P/E dự phóng là 14,46 lần, P/E dự phóng từ hoạt động kinh doanh chính là 13,39 lần.

HSC dự báo doanh thu thuần năm 2017 của PNJ đạt 8.703 tỷ đồng (tăng trưởng 7,7%), LNTT đạt 761,3 tỷ đồng (tăng trưởng 25,1%) và LNST đạt 609 tỷ đồng (tăng trưởng 25,1%). Theo đó, chúng tôi dự báo EPS 2017 là 5.639đ định giá công ty với P/E dự phóng 2017 là 11,74 lần.

Vào ngày 23/11/2015, PNJ thông báo kế hoạch xin ý kiến cổ đông phát hành riêng lẻ 9,83 triệu cổ phiếu, tương đương 10% tổng số cổ phiếu đang lưu hành để tăng vốn điều lệ. Tuy vậy, thông tin cụ thể hơn về kế hoạch phát hành này vẫn chưa được công bố. Mặc dù vậy, tại cuộc họp, đã xuất hiện một số gợi ý rằng một phần hoặc toàn bộ đợt phát hành này sẽ được thực hiện với giá cao hơn thị giá cổ phiếu hiện tại.

Lặp lại đánh giá NẮM GIỮ. Giá cổ phiếu PNJ đã tăng 61,67% so với đầu năm với định giá P/E dự phóng là 14,5 lần, sát với P/E của các công ty cùng ngành như MWG hiện giao dịch với P/E dự phóng là 14,6 lần. Phương án phát hành riêng lẻ và những quan ngại liên quan đến Đông Á Bank sẽ dẫn đến một số lo lắng trong ngắn hạn. Dù vậy, vẫn có các yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu bao gồm dự báo của chúng tôi về LNST năm 2017 tăng trưởng 25%, khả năng nới room của PNJ và bán lại Đông Á Land. Mặc dù tốc độ tăng trưởng doanh thu của chuỗi cửa hàng bán lẻ chậm dần cho thấy dấu hiệu bão hòa trong ngành, câu chuyện tăng trưởng dài hạn vẫn rất tiềm năng. PNJ hiện nắm 28% thị phần trang sức có thương hiệu trong khi đó thị trường không thương hiệu cũng hứa hẹn nhiều cơ hội.

  SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 26/9/16 8/11/16 12/12/16 5/7/16 3/10/16  
Khuyến nghị Mua Mua Nắm giữ Mua Outperform  
Giá mục tiêu 89.0 85.1   101 97.4  

2. KBC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
KBC            13.6 -6.23% 8.0 0.8

Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc-CTCP (KBC – nâng đánh giá từ KHẢ QUAN lên MUA VÀO) đã tổ chức cuộc họp cuối năm với các NĐT tại Bắc Ninh. Buổi họp đã cung cấp những thông tin rất tích cực về hoạt động trong năm 2016 cũng như triển vọng 2017 của KBC.

KBC tổng kết hoạt động kinh doanh sôi động của năm 2016 với thông báo sẽ cho một công ty vật liệu xây dựng của Trung Quốc thuê 108 ha đất tại KCN Quang Châu. Hai bên đã ký biên bản ghi nhớ và công ty dự kiến sẽ nhận được tiền đặt cọc trong tháng này. Dự kiến thương vụ trên sẽ chia thành 2 giai đoạn trong đó giai đoạn 1 cho thuê 60 ha và dự kiến bàn giao đất trong 6 tháng đầu năm 2017.

Giả định giá cho thuê là 52 USD/m 2 , giá trị thương vụ này có thể lên tới 1,2 nghìn tỷ đồng (tương đương 50 triệu USD) cho toàn bộ 108 ha. Công ty này nằm trong top 200 doanh nghiệp hàng đầu tại Trung Quốc và điều này cho thấy làn sóng đầu tư từ các doanh nghiệp sản xuất từ khu vực Bắc Á sẽ tiếp tục diễn ra mạnh mẽ trong thời gian tới.

KBC đã quyết định hủy bỏ kế hoạch phát hành mới và thay vào đó sẽ mua lại cổ phiếu quỹ. Hủy bỏ kế hoạch phát hành trái phiếu chuyến đổi trên cơ sở KQKD từ đầu năm đang diễn biến khả quan hơn cho phép công ty có phương án khác để tăng vốn mà không pha loãng cổ phiếu và ảnh hưởng đến lợi ích cổ đông. Và cũng với lý do này, công ty đã quyết định hủy bỏ kế hoạch trả cổ phiếu bằng cổ tức. Thay vào đó, KBC sẽ sử dụng 200 tỷ đồng trong 475 tỷ đồng lợi nhuận giữ lại để mua cổ phiếu quỹ. Công ty sẽ dự kiến mua lại khoảng 15 triệu cổ phiếu. Theo đó giảm tổng số cổ phiếu đang lưu hành khoảng 3% xuống 454,7 triệu cổ phiếu.

Chúng tôi dự báo doanh thu 2016 đạt 2.948 tỷ đồng (tăng trưởng 105%) và LNST đạt 853 tỷ đồng (tăng trưởng 42%). Chúng tôi dự phóng EPS đạt 1.816đ (tăng 38%); theo đó P/E là 7,4 lần. Cho năm sau, chúng tôi kỳ vọng doanh thu đạt 4,2 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 43%) và LNST đạt 1,16 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 36%). Theo đó dự phóng EPS năm 2017 là 2.558 đồng/cp; P/E là 5,3 lần.

Tính đến hết Q3/2916, tổng dư nợ ngắn hạn của KBC là 1,19 nghìn tỷ đồng (giảm 1% so với cuối năm 2015) trong đó 84% là nợ dài hạn và trái phiếu đáo hạn. Đối với nợ dài hạn, dư nợ dài hạn giảm 31% so với cuối năm 2015 còn 934 tỷ đồng. Phần còn lại 16% (tương đương 145 tỷ đồng) là nợ giữa các bên nội bộ công ty. Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu là 0,69 lần, giảm so với mức 0,73 lần vào cuối năm ngoái. Chúng tôi cho rằng tỷ lệ này đã duy trì ổn định trong suốt 12 tháng qua phản ánh nỗ lực chủ động trả nợ của công ty. Cho năm 2016, chúng tôi ước tính chi phí lãi vay là 83 tỷ đồng (giảm 7,8% so với năm 2015), theo đó hệ số khả năng thanh toán lãi vay là 15 lần so với tỷ lệ 5 lần trong năm ngoái.

Giá cổ phiếu đã tăng mạnh tới 79,6% từ mức thấp nhất trong năm lên mức đỉnh là 19.400đ vào ngày 19/9. Giá cổ phiếu sau đó đã điều chỉnh khoảng 30% do một số yếu tố từ triển vọng không mấy sáng sủa của hiệp định TPP, lo ngại của NĐT trước kế hoạch tăng vốn tham vọng và mới đây là việc cổ phiếu KBC bị loại khỏi danh mục của quỹ Van Eck Vietnam Vectors do quỹ này quyết định giảm tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam xuống 76,78% . Tuy nhiên chúng tôi cho rằng đây chỉ là các tác động ngắn hạn và không thực sự ảnh hưởng tới triển vọng tăng trưởng dài hạn của KBC.

Nâng đánh giá từ Khả quan lên Mua vào. Giá cổ phiếu đã tăng 5,6% so với đầu năm. NAV hiện tại là 19.200đ/cp, tuy vậy chúng tôi dự báo giá cổ phiếu có thể tăng lên 24.000đ/cp sau khi hoàn tất mở rộng 600 ha KCN Tràng Duệ Giai đoạn 3 trong năm 2017. Mặc dù hiệp định TPP không còn khả quan, tiềm năng tăng trưởng của KBC vẫn rất tốt với làn sóng đầu tư FDI từ các doanh nghiệp sản xuất ở khu vực Bắc Á trong đó có Hàn Quốc. Các doanh nghiệp này tìm đến Việt Nam do những lợi thế cạnh tranh như chi phí nhân công rẻ hơn, trong khi giá thuê đất và các chi phí hoạt động cũng thấp hơn. Chưa kể đến những mục tiêu chiến lược khác. Với triển vọng rất khả quan, chúng tôi nhận thấy đợt điều chỉnh gần đây của giá cổ phiếu là cơ hội tốt để mua vào đối với các NĐT dài hạn.

SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 23/11/16   14/12/16      
Khuyến nghị Nắm giữ   Mua      
Giá mục tiêu 17.8          

 

FPT: Tiềm năng tăng trưởng ở các mảng kinh doanh có thế mạnh – PE thấp, nhắc lại khuyến nghị MUA

Chúng tôi duy trì ước tính năm 2016 với doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 37.888 tỷ đồng (tương đương với năm trước) và 3.041 tỷ đồng (+ 5,4% YoY) , tương đương với EPS đạt 4.051 đồng (+ 4,8% YoY).

Đối với năm 2017, chúng tôi dự báo doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 42.434 tỷ đồng (+ 12% YoY) và 3.512 tỷ đồng (15,5% YoY), EPS đạt 4.586 đồng (+ 13,2%YoY) sau khi đã tính ESOP. Chúng tôi kỳ vọng các phân khúc sẽ có biên lợi nhuận cao hơn, cụ thể là cả mảng Telecom và phần mềm đều tăng trưởng mạnh hơn so với biên lợi nhuận thấp trong ước tính 2017.

Tại giá 42.000 đồng/cổ phiếu, FPT được giao dịch ở mức PE 2017 là 9,2x, thấp hơn so với PE lịch sử trong 3 năm là 11x và so với PE chung của thị trường. Chúng tôi duy trì mức giá mục tiêu 1 năm cho cổ phiếu FPT là 55.000 đồng/cổ phiếu dựa trên mức PE mục tiêu là 12x, tính theo EPS ước tính năm 2017 dựa trên mô hình định giá DCF (WACC là 13,4% và tăng trưởng dài hạn của 0%).

Triển vọng

  • Telecom: mặc dù FTEL sẽ tiếp tục đầu tư vào cáp quang và PayTV, chúng tôi kỳ vọng doanh thu tăng 20% và lợi nhuận trước thuế tăng trưởng 7-10% vào năm 2017.
  • Gia công phần mềm: chúng tôi vẫn ước tính tăng trưởng lợi nhuận đạt 30% vào năm 2017 dựa trên sự tăng trưởng mạnh mẽ ở thị trường Nhật Bản và các hợp đồng mới được ký kết tại Pháp, ước tính sẽ đóng góp vào lợi nhuận từ năm tới.

Yếu tố giúp cổ phiếu tăng giá

  • FPT chưa thể hoàn thành thoái vốn trong năm 2016, do gom chung FTG và FRT vào một gói. Công ty có thể thay đổi cấu trúc để phù hợp với “khẩu vị” nhà đầu tư, và có thể hoàn thành trong năm 2017. Thương vụ này là động lực hỗ trợ giá cổ phiếu trong thời gian sắp tới do thoái vốn thành công FPT sẽ (i) cải thiện được tỷ suất lợi nhuận do FTG có tỷ suất lợi nhuận thấp (ii) có nguồn tiền lớn và (iii) trở thành một công ty thuần về công nghệ, vốn là thế mạnh của FPT
  • FTEL sẽ niêm yết trên sàn UpCom. Chúng tôi tin rằng đó là một tín hiệu tích cực cho thấy SCIC có thể sẽ thoái vốn khỏi FTEL trong 1-2 quý tới

BSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
QNS n.a n.a n.a n.a

Hoạt động của QNS bao gồm 5 mảng hoạt động kinh doanh chính gồm (1) Sữa đậu nành, (2) Mía đường, (3) Bia, (4) Bánh kẹo và (5) Nước khoáng. Trong đó, Sữa đậu nành và Mía đường đóng vai trò cốt lõi, doanh thu mảng Sữa đậu nành chiếm tới 51% tổng Doanh thu (chưa loại trừ hợp nhất) và đóng góp 64% tổng LNG (chưa loại trừ hợp nhất); Mía đường đóng góp 27% tổng DT và 15% tổng LNG. Còn lại Bia, Bánh kẹo, Nước khoáng, Khác chiếm tỷ trọng nhỏ trong cơ cấu DT, LNG (tham khảo phụ lục).

Hiện tại QNS có 2 nhà máy đang sản xuất sữa đậu nành. Hai nhà máy này hiện đang hoạt động ~ 100% công suất thiết kế, sản lượng 2016 ước tính là 300 triệu lít. Ngày 28/11/2016, QNS sẽ đưa vào hoạt động nhà máy Vinasoy Bình Dương, công suất giai đoạn 1 là 90 triệu lít/năm (vốn đầu tư 898 tỷ đồng). Nếu thị trường thuận lợi, năm 2018 sẽ thực hiện nâng công suất lên 180 triệu lít/năm (trước đây tiêu thụ tại thị trường miền Nam đều do nhà máy tại Quảng Ngãi đáp ứng). BSC lưu ý thị trường miền Nam là thị trường cạnh tranh khốc liệt nhất cả nước với các đối thủ mạnh trong ngành sữa đậu nành hộp giấy như Nutrifood, Vinamilk; Thị trường miền Bắc đang là thị trường chủ lực của Vinasoy với tỷ lệ 40% doanh thu, 25% DT cho miền Trung và 35% DT cho miền Nam. Theo trải nghiệm của BSC, sữa đậu nành Vinasoy có giá cả và chất lượng ở mức tốt hơn so với các sản phẩm cùng loại khác. Trong 9T2016, doanh thu sữa đậu nành giảm do (1) sản lượng tiêu thụ không tăng trưởng nhiều (đây là tình hình chung của nhóm NGK, ngoại trừ bia – BC Nielsen Q3/2016) và (2) Giá sữa bột giảm, dẫn tới giá các mặt hàng nguyên liệu liên quan (giá bột đậu nành) giảm theo, do các bên đối thủ sử dụng bột đậu nành để sản xuất nên giá bán của QNS cũng bị giảm theo mặc dù sản xuất từ hạt đậu nành. Biên lợi nhuận trong 9T2016 cũng giảm do (1) Giá sữa bột giảm, dẫn tới giảm giá bán và (2) Năm 2016 phải đẩy mạnh chi phí quảng cáo, khuyến mại để chuẩn bị thị trường khi nhà máy Bình Dương đi vào hoạt động.

Hiện nay Sản phẩm đường của QNS toàn bộ là đường RS (chưa luyện đường RE như LSS và BHS). Hiện tại QNS chỉ sản xuất đường từ cây mía, chưa sản xuất đường từ đường thô (do liên quan đến hạn ngạch nhập khẩu). Vụ ép mía từ T11 năm trước – T5 năm sau, do đó thời gian còn lại trong năm sẽ nghỉ và bảo dưỡng máy móc. Diện tích trồng mía hiện tại là 12,000 ha. Doanh nghiệp đánh giá, nguồn mía bị cạnh tranh lớn do có một số đơn vị sản xuất lân cận cạnh tranh mua mía, giá mua mía thông thường vào khoảng 60% giá bán đường. Dự kiến vụ 2016 – 2017 (từ T11/2016 – T5/2017) sẽ ép 1.5 triệu – 1.7 triệu tấn mía, do đó dự kiến sản lượng đường vụ 2016 – 2017 sẽ là 170 nghìn tấn (chữ đường ở mức trung bình ngành CCS ~ 10), và chiếm trên 10% tổng cung của cả nước. Trong đó, nhà máy An Khê sản xuất khoảng 150,000 tấn và nhà máy Phổ Phong khoảng 20,000 tấn. Toàn bộ đường sản xuất tại nhà máy Phổ Phong sẽ dùng cho nội bộ bao gồm Sữa đậu nành, bánh kẹo (khoảng 20,000 tấn/năm) còn lại 150,000 tấn sẽ bán buôn thương mại. Toàn bộ khâu thương mại Đường và Bia đều do Cty con Thành Phát đảm nhận (QNS nắm 100%, vốn đầu tư là 6 tỷ đồng). Giá bán đường hiện khoảng 16 – 17 nghìn đồng/kg, giá bán theo quy định của bộ tài chính, doanh nghiệp phải công bố lên Bộ trước 5 ngày làm việc. Trong 9T2016, doanh thu ngành đường của QNS giảm tới 27%yoy là chủ yếu do ảnh hưởng của Elnino, sản lượng giảm tới hơn 20%yoy.

Về kế hoạch đầu tư:

  • Nâng công suất nhà máy đường An Khê: Trong tháng 11/2016 hoàn thành nâng công suất nhà máy đường An Khê lên 18,000 TMN (tổng vốn đầu tư ước tính 1,600 tỷ đồng)
  • Dự án đầu tư Nhà máy Nhiệt điện sinh khối An Khê: đây là dự án sản xuất điện từ bã mía. Công suất thiết kế 110 MW, giá trị đầu tư 1,700 – 1,800 tỷ và đi vào hoạt động cùng với nhà máy mía An Khê, dự kiến T1/2017 chạy được theo CSTK, giá bán điện đang được xem xét. Khoảng hơn 50% lượng điện sản xuất sẽ được bán vào lưới điện quốc gia, phần còn lại sử dụng nội bộ.

Các Ngành khác – Còn nhiều tiềm năng phát triển

Bia Dung Quất: Sản lượng sản xuất và tiêu thụ dự kiến 2016 là 70% công suất (~70 triệu lít), các nguyên liệu quan trọng như Malt và Hops được nhập khẩu, còn lại dùng trong nước. Biên lợi nhuận trong kỳ tăng do Cty tăng giá bán.

Bánh kẹo BiscaFun: đang gặp khó khăn do thị trường trong nước cạnh tranh. Trong khi đó, xuất khẩu chiếm khoảng 20 – 30% DT, sản phẩm mũi nhọn là ChocoVina được thị trường Nga ưa chuộng, nhưng tiêu thụ giảm mạnh do kinh tế Nga suy yếu.

Nước khoáng: đang đầu tư nâng công suất, sử dụng nguồn nước khoáng thiên nhiên, vận chuyển bằng xe bồn về nhà máy khử trùng và đóng gói.

 

CÁC KHUYẾN NGHỊ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

 

BVSC

VN-Index: Cây nến trắng dài xuất hiện giúp VNINDEX quay lại thử thách vùng kháng cự 665-670 điểm. Thanh khoản có mức tăng khá đột biến gần gấp đôi mức trung bình, còn độ rộng thị trường chứng kiến sự lan tỏa tích cực của số mã tăng điểm. Tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đã nhanh chóng bị thay thế bởi sự lạc quan, kỳ vọng vào khả năng hồi phục tăng điểm trở lại của chỉ số khi mà rất nhiều các mã cổ phiếu đã về đến các vùng hỗ trợ. Dù vậy, áp lực cung tiềm ẩn tại vùng cản được hội tụ bởi đường SMA20 và SMA100 vẫn sẽ là yếu tố cản trở không dễ vượt qua đối với chỉ số trong những phiên còn lại của tuần. Đường giá đã xuyên lên trên chỉ báo PSAR trong bối cảnh các đường MA ngắn hạn đang có sự dịch chuyển sang trạng thái đi ngang thay vì đi xuống như trước, còn các chỉ báo kỹ thuật cũng đã bắt đầu có diễn biến tích cực hơn. Các chỉ báo dao động (STO, RSI và W%R) đang đi lên trong khi đường MACD đã cắt lên trên đường tín hiệu và hướng về ngưỡng 0 với độ dốc lớn. Điều này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ cho chỉ số khi tiếp cận ngưỡng cản mạnh quanh 670 điểm. Mặc dù vậy, vùng kháng cự 665-670 điểm vẫn là vùng cản kỹ thuật tương mạnh ở thời điểm hiện tại bởi nó bao gồm một mạng lưới dày đặc các đường MA ngắn và trung hạn. Do đó, chúng tôi cho rằng dòng tiền cần phải được duy trì tích cực trong những phiên tới để giúp đường giá vượt lên trên ngưỡng 670 điểm. Đồng thời chúng tôi để ngỏ khả năng chỉ số quay đầu điều chỉnh khi tiếp cận vùng cản này. Trên khung thời gian intraday, khoảng trống tăng giá được tạo thành ngay đầu phiên giao dịch kèm theo các cây nến trắng được tạo thành liên tiếp sau đó đã giúp đường giá tiến gần hơn đến đường SMA100. Việc nhóm MA ngắn hạn đang hội tụ và hướng lên cho thấy xung lực tăng của đường giá vẫn còn khá mạnh. Điều này có thể giúp chỉ số tiếp tục hướng đến đường SMA200. Vùng kháng cự gần của VNINDEX nằm tại quanh 670 điểm và 680-685 điểm. Vùng hỗ trợ gần của VNINDEX nằm tại quanh 650 điểm và quanh 640 điểm.

VCSC

Quan điểm kỹ thuật: Các chỉ số bật tăng trở lại do thị trường phản ứng với trạng thái bị bán quá mức như chúng tôi đề cập hôm qua. Mặc dù vậy, ngoại trừ VN-Index vẫn đang giữ tín hiệu Trung tính, tín hiệu ngắn và trung hạn của các chỉ số còn lại vẫn duy trì trạng thái Tiêu cực. Tuy nhiên, quán tính tăng điểm của phiên hôm nay có thể sẽ duy trì trong phiên giao dịch ngày mai. Dự báo, VN-Index có thể sẽ kiểm định ngưỡng kháng cự quan trọng tại 668 điểm tạo bởi các đường MA20 và MA50 ngày, trong khi đó VN30 có thể sẽ có xu hướng kiểm định vùng kháng cự 620-625 điểm.

VDSC

Hai chỉ số có phiên tăng điểm khá tích cực kèm theo thanh khoản được cải thiện đáng kể cho thấy dòng tiền đã bắt đầu tham gia mạnh trở lại, tuy nhiên các mức kháng cự quan trọng vẫn là thử thách cùng với xu hướng giảm vẫn đang hiện diện, do vậy nhà đầu tư chỉ nên giải ngân thăm dò hoặc có thể tiếp tục quan sát đến khi thị trường có những chuyển biến rõ nét hơn.

VN-Index: Nến Morubozu hình thành kèm theo thanh khoản đột biến cho thấy lực cầu tham gia mua vào khá mạnh, tâm lý tích cực đã quay lại và nhà đầu tư đã sẵn sàng giải ngân. Các chỉ báo kỹ thuật cũng bắt đầu phát đi tín hiệu cải thiện khi MACD giảm dần khoản cách và có thể cắt lên trên đường tín hiệu trong phiên giao dịch tới, RSI tạo đáy sau cao hơn đáy trước và chạm lên mức 50 thể hiện trạng thái thị trường đang dần cân bằng sau đợt giảm điểm dài. Mặc dù VN-Index có phiên tăng điểm ấn tượng, tuy nhiên cần theo dõi mức điểm 667 điểm tương ứng với MA20 và EMA26 ngày, nếu kháng cự này được chinh phục, chỉ số bước vào xu hướng cân bằng và rủi ro giảm điểm trong ngắn hạn sẽ giảm đi.

HNX-Index: Nến tăng với biên độ dao động rộng, đóng cửa ở mức gần cao nhất kèm theo thanh khoản gia tăng so với hai phiên giảm liền trước thể hiện lực mua bắt đáy đã xuất hiện, tuy nhiên vẫn chưa đủ để thay đổi được trạng thái xu hướng hiện tại. Các tín hiệu từ chỉ báo kỹ thuật chưa có nhiều cải thiện, MACD Histogram dừng giảm, RSI tăng nhẹ trở lại khi giảm về mức 30. HNX-Index có sự hồi phục, tuy nhiên trạng thái xu hướng giảm của chỉ số vẫn đang khá mạnh và việc tăng điểm chỉ mang tính cân bằng lại đà giảm chứ chưa thể thay đổi được nó.

Theo dõi khuyến nghị

PTKT
KHUYẾN NGHỊ MUA
TCKN Ngày KN Giá hiện tại Giá KN Giá  mục tiêu Giá cutloss
FPT HSC 6/12/2016 42 42 52.0 40.0
REE HSC 10/10/2016 22.2 20.5-21.5 26.0 19.5
KHUYẾN NGHỊ NẮM GIỮ
TCKN Ngày KN Giá hiện tại Giá KN Giá  mục tiêu Giá cutloss
PPC HSC 21/9/2016 16.4 14.4 18.0 13.1
HSG HSC 20/9/2016 48 40.8 – 41.1 50.0 38.0

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s