28/03/2017 DHG, NKG, CAV, DBD, VCB, VSC

1. DHG

HSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
DHG          131.0 6.07% 16.1 4.0

DHG (Nắm giữ) hôm nay đã công bố những điểm chính của tài liệu họp ĐHCĐTN. ĐHCĐTN của DHG sẽ diễn ra vào ngày 18/4/2017 (ngày giao dịch không hưởng quyền tham dự ĐHCĐTN là ngày 9/3/2017).

DHG công bố kế hoạch kinh doanh cho năm 2016 với doanh thu đạt 4.369 tỷ đồng (tăng trưởng 15,5%) và LNTT đạt 800 tỷ đồng (tăng trưởng 5,7%). Trong khi đó, HSC dự báo doanh thu năm 2017 đạt 4.737,88 tỷ đồng (tăng trưởng 14,05%) và LNTT đạt 834,5 tỷ đồng (tăng trưởng 10,29%). Chúng tôi cho rằng DHG đã giả định chi phí bán hàng & quản lý trong kế hoạch của mình cao hơn dự báo của HSC.

DHG đề xuất trả cổ tức 35% bằng tiền mặt cho năm 2015 (theo kế hoạch trước đó là 30%). Với nguồn là quỹ đầu tư phát triển để tăng vốn điều lệ. DHG đề xuất nâng vốn điều lệ dưới hình thức phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 2:1 với nguồn là quỹ đầu tư phát triển. Theo đó vốn điều lệ sẽ tăng từ 871,64 tỷ đồng lên 1307,47 tỷ đồng (tăng 50%). Tại thời điểm cuối năm 2016, quỹ khen thưởng phúc lợi là 1.220,56 tỷ đồng; đủ để công ty chia thưởng với tỷ lệ 2:1 từ nguồn này.

DHG đã không phát hành cổ phiếu ESOP kể từ sau lần phát hành cổ phiếu ESOP với tỷ lệ 0,94% số lượng cổ phiếu lưu hành vào năm 2010 với giá phát hành bằng mệnh giá. Đây là trường hợp thường thấy ở những doanh nghiệp mà SCIC nắm cổ phần như DHG. Gần đây, một công ty khác có SCIC nắm giữ cổ phần là VNM cũng đã phát hành cổ phiếu ESOP với tỷ lệ 0,78% cổ phần với giá phát hành bằng mệnh giá trong năm 2016, theo đó chúng tôi cho rằng giá phát hành cổ phiếu ESOP của DHG cũng sẽ là mệnh giá. Tỷ lệ và giá phát hành cổ phiếu ESOP chính thức sẽ được công bố vào ngày 3/4/2017.

DHG cuối cùng đã xin ý kiến phê duyệt của cổ đông đối với chủ trương nới room cho NĐTNN. Room cho khối ngoại của DHG đã kín ở mức 49% với một số cổ đông nước ngoài lớn như Taisho (24,4%), Templeton (12). DHG sẽ là công ty thứ hai trong ngành dược phẩm xin nới room sau Domesco (HOSE – DMC).

Ở đây, trường hợp của DMC có tính chất định hướng nhưng không chắc chắn sẽ quyết định đến DHG. Nói cách khác, chúng tôi không chắc chắn liệu cơ quan chức năng có đặt trường hợp của DMC là tiền đề cho vấn đề nới room trong ngành hay không. Mặc dù vậy khả năng các công ty dược phẩm khác cũng được phép nới room hiện tại là khá lớn. Từ trường hợp của DMC, với việc nới room, DHG sẽ phải loại bỏ mảng thương mại (phân phối thuốc cho bên thứ ba) và mảng này hiện đóng góp khoảng 10% tổng doanh thu của công ty

Giá cổ phiếu đã tăng mạnh do tác động của nhiều tin khác nhau – như khả năng tiến hành M&A, đề xuất nới room và phát hành cổ phiếu thưởng. Giá cổ phiếu DHG đã tăng 26,39% so với đầu năm nhờ trước dự báo về khả năng tiến hành M&A, đề xuất nới room và phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 2:1. Vào ngày 4/7 năm ngoái, Taisho Pharmaceutical của Nhật Bản được công bố trở thành cổ đông của DHG với 24,4% cổ phần. Với thực tế tỷ lệ sở hữu 24,4% là không phải là quá lớn, chúng tôi cho rằng Taisho có thể sẽ muốn mua thêm cổ phiếu DHG trong tương lai. Việc Taisho tỏ ra hứng thứ tăng tỷ lệ sở hữu tại DHG giữ câu chuyện M&A vẫn được nhắc đến trên thị trường. Tuy nhiên, nếu Taisho muốn sở hữu lớn hơn 25%, công ty này phải thực hiện chào mua công khai. Tin đồn về việc công ty phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 2:1 như đề cập trong báo cáo trước đó của chúng tôi cũng đã được xác nhận.

Lặp lại đánh giá NẮM GIỮ. Chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 123.000đ, định giá công ty với PE dự phóng là 15 lần. Cổ phiếu DHG hiện giao dịch với PE dự phóng 2017 là 15,3 lần, cao hơn 1,6% so với mức giá mục tiêu của HSC, do đó cổ phiếu không còn rẻ nữa. Giá cổ phiếu đã tăng 26,39% so với đầu năm. Năm 2015 và 2016 được xem là giai đoạn chuyển đổi đối với DHG xét về KQKD kinh doanh do những thay đổi của Thông tư 200 và doanh thu từ thuốc tự sản xuất giảm mạnh trong năm 2015. Tuy nhiên, sự phục hồi của doanh thu thuốc tự sản xuất dẫn đầu là thuốc không phải kháng sinh cùng với tỷ lệ sử dụng công suất lớn hơn của nhà máy non-betalactam sẽ giúp LNST tăng trưởng khá trong năm nay. Tiếp đó, việc Taisho tỏ ra mong muốn tăng sở hữu tại DHG giúp câu chuyện M&A vẫn được nhắc tới. Chúng tôi dự báo khả năng M&A và nới room sẽ là động lực hỗ trợ giá cổ phiếu chính trong tương lai. Do đó, giá cổ phiếu sẽ dễ dàng vượt giá trị hợp lý khi các yếu tố căn bản phục hồi.

  SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo   27/2/17 27/3/17   28/2/17  
Khuyến nghị   PHTT Nắm giữ   Outperform  
Giá mục tiêu   120.3 123   134.9  

2. NKG

VDSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
NKG            35.9 -0.97% 3.6 1.5

NKG sẽ tổ chức ĐHCĐ vào ngày 31/3 tới để thông qua một số nghị quyết, trong đó có chính sách cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 35% cho NĐTC 2016, đồng thời xin ý kiến cổ đông về kế hoạch kinh doanh năm 2017. RongViet Research cho rằng phương án phát hành cho đối tác chiến lược sẽ thu hút sự quan tâm của các NĐT, bởi NKG đã thực hiện hai đợt phát hành riêng lẻ thành công trong năm 2016 và đã thu về hơn 430 tỷ đồng phục vụ cho hoạt động đầu tư vào nhà máy tôn mạ mới.

NKG cũng như các doanh nghiệp tôn thép nội địa khác đã có một năm 2016 tăng trưởng ấn tượng về cả sản lượng cũng như lợi nhuận nhờ đầu tư mở rộng công suất đúng thời điểm tăng trưởng nhu cầu đang “nóng” và giá thép thế giới bật tăng mạnh trở lại, bên cạnh việc được hỗ trợ nhờ thuế chống bán phá giá áp lên tôn mạ nhập khẩu. Sang năm 2017, với kỳ vọng có thuế chính thức áp lên tôn mạ nhập khẩu, NKG đặt mục tiêu tăng trưởng lãi sau thuế 16% được cho là hợp lý. Chúng tôi cho rằng mặc dù các tỷ suất lợi nhuận không được duy trì, việc tăng trưởng sản lượng bán hàng song song với tăng công suất (48%) sẽ giúp Nam Kim đạt được kế hoạch LNST.

Hướng tới mục tiêu 1.000 tỷ vốn điều lệ, NKG dự kiến chia cổ tức 35% bằng cổ phiếu bằng LNST chưa phân phối cuối năm 2016, và đặt mục tiêu 50% cho NĐTC sau. Ngoài ra, để tài trợ vốn cho nhà máy Nam Kim 3 đang trong quá trình lắp đặt máy móc, ĐHCĐ NKG sẽ thông qua phương án chào bán riêng lẻ cho cổ đông chiến lược, khối lượng tối đa 20 triệu CP, dự kiến thu về 200 tỷ đồng, thời gian thực hiện từ tháng 4/2017 đến hết tháng 6/2018. Sau 2 đợt phát hành riêng lẻ trong năm 2016, Nam Kim có vẻ như vẫn cần rót vốn thêm vào nhà máy Nam Kim 3. Hiện tại, tổng giá trị các hạng mục chưa hoàn thành ước tính lên tới hơn 1.000 tỷ đồng, cho thấy việc liên tiếp phát hành tăng vốn của NKG tương đối hợp lý khi tỷ lệ nợ vay của doanh nghiệp luôn ở mức cao (tổng nợ chiếm 75% tổng nguồn vốn).

Có thể thấy rằng NKG kể từ khi niêm yết đã nắm bắt cơ hội để đầu tư mở rộng quy mô khi nhu cầu xây dựng trong nước tăng trưởng tốt, lãi suất vay vốn có lợi cho doanh nghiệp và đặc biệt gần đây khi các thị trường quốc tế bắt đầu chấp nhận sản phẩm tôn mạ của Việt Nam thay cho tôn thép Trung Quốc phá giá. Tốc độ tăng vốn và tăng quy mô sản xuất cho thấy sự mạnh dạn và khả năng tận dụng cơ hội để vươn lên của NKG. Vị trí trong ngành tôn mạ nội địa với thị phần chỉ đứng sau Tôn Hoa Sen cho thấy năng lực tiêu thụ sản phẩm của Nam Kim mặc dù không có hệ thống bán lẻ mạnh như đối thủ lớn này. Trong năm 2017, khi hai dây chuyền NOF tăng công suất của NKG lên vượt 1 triệu tấn/năm, việc trả cổ tức và phát hành thành công (giả định 20 triệu CP) sẽ tăng vốn điều lệ cho Nam Kim lên hơn 1.000 tỷ đồng, được cho là phù hợp để tỷ lệ vay nợ được giữ ở mức hiện tại.

Chúng tôi dự phóng DT và LNST năm 2017 của NKG ở mức 14.473 tỷ đồng (+62%) và 668 tỷ đồng (+29%), tương đương với EPS 9.203 đồng (sau trích quỹ khen thưởng). Như vậy, NKG đang được giao dịch ở mức P/E forward 3,9x, tương đối hấp dẫn. Theo BCCL năm 2017 của RongViet Research, NKG đang được khuyến nghị MUA trong TRUNG HẠN với giá mục tiêu 46.110 đồng.

3. CAV

BSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
CAV            62.5 -1.57% 8.2 2.7

Doanh thu thuần đạt 5,631 tỷ đồng (‐0.6% yoy) và LNTT đạt 304.4 tỷ đồng (+38.7% yoy). Biên lợi nhuận gộp cải thiện 1.5 điểm phần trăm lên 9.8% cho cả năm 2016,do Cadivi đã cơ cấu lại doanh thu bán hàng, tập trung vào các mảng kinh doanh có biên lợi nhuận cao là cáp điện, và giảm các hoạt động thương mại có biên lợi nhuận không đáng kể.

Đồng là nguyên liệu chính đóng góp khoảng 70% chi phí nguyên vật liệu. Giá đồng nguyên liệu thế giới tăng mạnh từ tháng 11/2016 và duy trì ở mức cao trong những tháng đầu 2017. Mặt bằng giá đồng trung bình trong Q1/2017 tăng 24.4% so với cùng kỳ, và cao hơn 19% so với giá trung bình của năm 2016. Thời gian lưu trữ đồng của Cadivi vào khoảng 30 – 45 ngày, do vậy có độ trễ  giữa giá đồng thế giới và giá nguyên liệu sản xuất.

Từ 1/1/2017, Cadivi đã thực hiện tăng giá bán ở các mặt hàng dây cáp điện bán ra cho hệ thống đại lý, với mức tăng giá khoảng 20%. Mức tăng giá bán tương ứng với sự tăng giá hơn 30% ở diễn biến giá đồng thế  giới, từ mức đáy của tháng 11/2016. Lợi thế đầu ngành và hệ thống đại lý trải dài giúp công ty có sự linh hoạt trong việc điều chỉnh giá bán ra theo xu hướng giá đồng.

Trong 2 tháng đàu năm 2017, doanh thu và lợi nhuận đạt 12% so với kế hoạch, và có tăng trưởng so với cùng kỳ  dù không nhiều. Do ảnh hưởng của tết, việc bán hàng đã bị gián đoạn trong 2 tháng đầu năm. Doanh thu kế hoạch 6,200 tỷ đồng (+10.7%); LNTT kế hoạch 403 tỷ đồng (+34% yoy). Lợi nhuận cải thiện bằng các biện pháp cắt giảm chi phí, cùng với việc tăng giá bán từ đầu năm. Biên lợi nhuận gộp được đặt mục tiêu là 13.5%, tăng từ mức 9.8% của 2016. Cổ tức dự kiến duy trì ở mức 30% tiền mặt.

Chúng tôi cho rằng kế hoạch doanh thu đặt ra là khá thận trọng. Kế hoạch đề ra với giả định sản lượng tương đương 2016, theo đó giá bán trung bình tăng khoảng 10% yoy. Với việc giá bán đã được điều chỉnh tăng 20% từ  đầu 2017, và năng suất sản xuất sẽ tăng dần từ quý 2/2016 cho khu vực miền Trung và miền Nam, chúng tôi cho rằng Cadivi có thể vượt kế hoạch doanh thu, kéo theo mức lợi nhuận cao hơn so với kế hoạch 2017. Nhà máy miền Bắc sẽ bắt đầu đóng góp tăng trưởng từ 2018, đảm bảo triển vọng dài hạn của doanh nghiệp. Với kế hoạch kinh doanh đề ra, EPS 2017 của CAV ở mức 5,038 VND/cp. Tại ngày 23/3, cổ phiếu CAV đang được giao dịch ở mức giá 63,100 VND/cp, tương ứng với mức P/E forward là 12.5x.

4. DBD

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
DBD 37.4 0.15% n.a n.a

Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu DBD với giá mục tiêu là 42,800 đồng/cp. Ngày 24/3/2017, cổ phiếu DBD được giao dịch tại mức giá 35,300 đồng/cp, tương đương P/E FW (kế hoạch) là 14.27x. Ngày 25/3/2017, chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của DBD và ghi nhận một số thông tin đáng lưu ý sau:

DBD đặt mục tiêu Tổng DT 2017 đạt 1,500 tỷ đồng (+4%yoy), LNTT đạt 190 tỷ đồng (+8%yoy) và LNST là 144 tỷ đồng (+2%yoy), EPS 2017 = 2,474 (sau khi đã trích 10% quỹ khen thưởng phúc lợi). DBD đặt kế hoạch tăng trưởng sản lượng sản phẩm chính năm 2017 như sau : Nhóm sp thuốc điều trị ung thư +102%yoy, Nhóm thuốc bột vi sinh +40%, Nhóm thuốc viên Non – Betalactam +13%, Nhóm thuốc viên Betalactam +5%, Nhóm thuốc tiêm bột đông khô +18%, Nhóm thuốc kem mỡ nước +83%, Nhóm thuốc nhỏ mắt +26%.

Sản phẩm thuốc điều trị ung thư của DBD được coi không có đối thủ cạnh tranh nếu so sánh với các doanh nghiệp sản xuất trong nước do (1) Có dây chuyền sản xuất theo chuẩn GMP-WHO, các bên tương tự hiện chưa có và (2) có nghiên cứu khoa học cấp nhà nước và đầy đủ cơ sở khoa học. Ngoài ra, toàn bộ sản phẩm thuốc kháng sinh của DBD hiện không phải trả phí bản quyền.

Hiện tại tỷ trọng doanh thu từ OTC đang chiếm khoảng 23-24% tổng doanh thu 2016. Mục tiêu 2017 DBD muốn nâng tỷ trọng OTC lên mức 30 – 40%. Cty dự kiến sẽ xúc tiến phát triển CLB khách hàng OTC đạt 1,900 khách hàng (tăng trưởng 50% so với năm 2016), đạt doanh số 350 tỷ đồng / tổng doanh số 1,500 tỷ đồng của năm 2017. Mục tiêu các năm tới sẽ nâng tỷ trọng OTC đạt 50% tổng doanh thu.

Năm 2017 DBD sẽ tiếp tục triển khai thực hiện dự án Nhà máy sản xuất thuốc điều trị ung thư và thuốc viên non-betalactam đạt tiêu chuẩn GMP-PIC/S. Trong năm 2016, DBD đã phối hợp với Cty Testa Tây Ban Nha lên ý tưởng thiết kế nhà máy theo chuẩn GMP-PIC/S, đã giải ngân tiền thuê đất tại KCN Nhơn Hội (diện tích 6ha) khoảng 11.3 tỷ đồng. Khoảng năm 2018 – 2019 nhà máy theo chuẩn GMP-PIC/S sẽ đi vào hoạt động. Chúng tôi cho rằng, các nhà máy mới, sau khi hoàn thành, sẽ đóng góp lớn vào kết quả kinh doanh của công ty nhờ gia tăng sản lượng sản xuất và trúng thầu vào nhóm thầu cao hơn, mang lại giá trị gia tăng cao hơn cho DBD.

Đại hội cổ đông biểu quyết, thống nhất giữ nguyên tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại Bidiphar là 49%. Cổ tức 2016 là 15% vốn điều lệ bằng tiền.

5. VCB

VCSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
VCB            37.8 -0.53% 19.9 2.8

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) cùng tổng mức sinh lời 8,3%. Cổ phiếu hiện đang giao dịch gần mức giá trị hợp lý, nhưng chúng tôi giữ quan điểm tích cực về giá trị cơ bản và triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của ngân hàng này.

Tăng trưởng LNST năm 2017 dự báo đạt 40,1% nhờ tăng trưởng cho vay cao, NIM cao hơn và chi phí dự phòng giảm do VCB hoàn thành dự phòng cho trái phiếu VAMC năm trước.

Tăng trưởng LNST 2018 sẽ bình thường hóa về mức 22,4% do chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng cho vay và chi phí dự phòng tương đương với 2017 và NIM tăng 9 điểm cơ bản.

Điểm không tích cực đến từ khả năng tăng vốn của ngân hàng khi tính khả thi của đợt phát hành riêng lẻ cho GIC không cao. Bất kỳ đợt tăng vốn thành công nào với nguồn vốn mới sẽ là yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu cho ngân hàng.

Theo giá hiện tại, VCB hiện đang giao dịch với P/B 2016 2,8 lần và P/B dự phóng 2017 đạt 2,6 lần, gần mức giá trị hợp lý của cổ phiếu này.

  SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 2/3/17 27/3/17 9/2/17      
Khuyến nghị Nắm giữ PHTT Khả quan      
Giá mục tiêu 42.2 40.4 45      

6. VSC

BVSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
VSC            57.4 1.06% 10.4 1.9

Mặc dù sản lượng bốc xếp cảng biển kế hoạch của năm 2017 là 760.000 TEU, tăng 25% so với năm 2016 nhưng công ty đặt mục tiêu doanh thu và lợi nhuận khá thận trọng khi doanh thu kế hoạch 2017 đạt 1.145 tỷ, tăng 6%yoy và lợi nhuận trước thuế kế hoạch là 260 tỷ, giảm 16%yoy. Một số nguyên nhân cho việc đặt kế hoạch thận trọng này chính là:

Thứ nhất, khó khăn chung từ các hãng tàu trong bối cảnh thị trường vận tải biển thế giới chưa có nhiều sáng sủa dẫn đến tình trạng dư cung của các cảng khu vực Hải Phòng, khiến các cảng cạnh tranh khốc liệt hơn bằng cách hạ giá cước. Ban lãnh đạo VSC cho biết giá cước bốc xếp cảng nếu như năm 2016 chỉ giảm ở mức một chữ số thì tính từ đầu năm 2017, giá cước thị trường chung đã giảm ở mức trên 10% dẫn đến doanh thu khó tăng cao.

Thứ hai, lượng hàng hóa biên mậu đi Trung Quốc có diễn biến phức tạp, trong đó có hàng lạnh. Năm 2016 lượng hàng này đã giảm 75% so với cao điểm của năm 2015. Do đó, doanh thu từ mặt hàng này không được tính vào kế hoạch kinh doanh, mặc dù biên lợi nhuận của loại hàng này rất lớn.

Thứ ba, việc Hải Phong thu phí hạ tầng cảng biển từ đầu năm 2017 sẽ gây khó khăn hơn cho các doanh nghiệp cảng khi các hãng tàu có thể lựa chọn một phương án mới thay thế để tránh khoản phí khá lớn này. Từ ngày 1/1/2017, tất cả hàng hóa thông qua cảng biển tại Hải Phòng phải nộp phí dịch vụ hạ tầng cảng cho thành phố với mức 250.000 đồng cho một container 20’, 2.000-50.000 đồng cho 1 tấn hàng rời, riêng hàng tạm nhập tái xuất đóng container thì mức phí lên đến 2,3 triệu/container 20’. Việc này có thể khiến các hãng tàu lựa chọn cảng biển thay thế Hải Phòng, chẳng hạn Đà Nẵng rồi vận chuyển đường bộ hoặc với hàng tạm nhập tái xuất sẽ đi trực tiếp đến các cảng Trung Quốc.

Thứ tư, việc xây dựng cầu vượt tại ngã 3 Đình Vũ sẽ gây khó khăn cho hoạt động vận tải hàng hóa từ khu vực Đình Vũ vào khu vực cảng sâu trong nội địa khi phải di chuyển qua Cầu Rào lên đường cao tốc (mất 28km thay vì 5km như trước đây) với chi phí xăng dầu cao gấp 3 lần và thời gian vận chuyển lâu hơn.

Tuy nhiên, trong cuộc họp, Ban Lãnh đạo cũng đã đề xuất nâng mức lợi nhuận trước thuế kế hoạch lên 270 tỷ đồng và con số thực tế có thể thực hiện là 330 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh ước quý 1/2017: Doanh thu đạt 300 tỷ và lợi nhuận trước thuế đạt 60 tỷ, lần lượt tăng 33% và 12% so với cùng kỳ năm 2016.

Chúng tôi đánh giá kế hoạch 2017 của VSC là thận trọng với việc cảng VIP Green đi vào hoạt động ở mức tối đa công suất trong khi sản lượng qua cảng Green có khả năng giảm do nguồn hàng bị san sẻ cho các cảng phía ngoài, chúng tôi duy trì dự báo sản lượng bốc xếp cảng biển của VSC đạt 815.000 TEU (cao hơn 7% so với kế hoạch của công ty). Theo đó, doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2017 của VSC lần lượt đạt 1.317 tỷ và 328 tỷ, lần lượt tăng 18% và 30% yoy, tương ứng với EPS 2017 đạt 6.034 đồng/cổ phần và P/E forward là 9,5 lần, tương đối rẻ so với thị trường. Chúng tôi duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu VSC với giá mục tiêu 72.000 đồng/cổ phiếu.

  SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 27/3/17 30/12/16 27/3/17 2/11/16 27/3/17 28/2/17
Khuyến nghị Mua Mua Khả quan Tích lũy Mua Mua
Giá mục tiêu 70.1 70.2 70 68.4 72.0 72.4

 

CÁC KHUYẾN NGHỊ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

 

BVSC

VN-Index: VNINDEX đóng cửa tăng nhẹ và tạo thêm cây nến trắng nhỏ dạng “doji”. Mặc dù, sự hình thành của cây nến này tiếp tục giúp dải BB mở rộng nhưng đà tăng của chỉ số đã có dấu hiệu chững lại khi các nhà đầu tư đang có sự phân vân, lưỡng lự về xu hướng dịch chuyển kế tiếp của chỉ số trong những phiên kế tiếp. Thanh khoản tăng nhẹ so với phiên trước đó và tiếp tục duy trì trên mức khối lượng bình quân 10 phiên gần nhất. Sự đồng thuận của khối lượng giao dịch vẫn sẽ là yếu tố hỗ trợ cho hướng đi của đường giá trong ngắn hạn. Độ rộng thị trường nghiêng về phía các mã giảm điểm. Các dòng cổ phiếu bắt đầu có hiện tượng phân hóa khi diễn biến của chỉ số có dấu hiệu bị chi phối bởi đà tăng của các cổ phiếu vốn hóa lớn. Chỉ số đã chớm vượt qua ngưỡng cản tâm lý 720 điểm để giúp dải BB bung nén. Mặt khác, việc các chỉ báo dao động đã quay lại xu hướng tăng điểm, còn đường MACD đã tạo đáy thành công khi giao cắt lên trên đường tín hiệu. Điều này khiến chúng tôi thiên về khả năng đường giá sẽ bước vào một nhịp tăng điểm mới trong thời gian tới. Mặc dù vậy, việc 2 cây nến “doji” xuất hiện liên tiếp sau khi bứt phá qua vùng cản tâm lý mạnh 720 điểm khiến chúng tôi để ngỏ khả năng chỉ số có thể sẽ xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn trong một vài phiên kế tiếp. Trong kịch bản này, đường giá có thể sẽ quay lại kiểm tra vùng 718-720 điểm. Vùng kháng cự của chỉ số nằm tại 728-733 điểm và quanh 740 điểm. Vùng hỗ trợ gần của chỉ số nằm tại quanh 705-710 điểm và 695-700 điểm.

VCSC

Quan điểm kỹ thuật: Tín hiệu của các chỉ số chính vẫn duy trì trạng thái Tích cực, với sự nâng đỡ của nhóm vốn hóa lớn hơn. Tuy nhiên, đồ thị cũng các chỉ số này tiếp tục xuất hiện thêm tín hiệu cảnh báo đảo chiều. Nếu như trong phiên cuối tuần trước là mẫu nến dạng Shooting star thì trong phiên hôm nay là các mẫu nến Doji. Bênh cạnh đó, chỉ số VNSmallcap đã dần đánh mất tín hiệu tích cực. Do đó, xác suất giảm điểm của thị trường trong những phiên tới, do tác động của các vùng cản mạnh vẫn chưa suy giảm. Vì thế, chúng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng đối với các quyết định mua vào trong ngắn hạn.

Theo dõi khuyến nghị

PTKT
KHUYẾN NGHỊ MUA
TCKN Ngày KN Giá hiện tại Giá KN Giá  mục tiêu Giá cutloss
KHUYẾN NGHỊ NẮM GIỮ
TCKN Ngày KN Giá hiện tại Giá KN Giá  mục tiêu Giá cutloss
REE HSC 10/10/2016 26.7 20.5-21.5 26.0 19.5
FPT HSC 6/12/2016 47.6 42 52.0 40.0
MBB HSC 23/12/2016 15.5 13.2 16.0 12.5
PPC HSC 21/9/2016 17.1 14.4 18.0 13.1
KBC HSC 28/2/17 15.3 14.4 17.5 13.5
ACB HSC 6/3/2017 25.2 22.6 27.0 20.5

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s