5/4/2017 DXG, NKG, SAV, SVC, TCM

1. DXG

HSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
DXG            21.7 5.08% 9.1 0.9

Tại ĐHĐCĐTN, DXG đưa ra kế hoạch kinh doanh tham vọng cho năm 2017. HSC điều chỉnh tăng dự báo LNST của cổ đông công ty mẹ và giá trị hợp lý của cổ phiếu. Tiếp tục đánh giá Khả quan – CTCP Dịch vụ và xây dựng địa ốc Đất Xanh (DXG) đã tổ chức ĐHĐCĐTN vào thứ 6 tuần trước. Cổ đông tham dự đại hội đầy đủ và thông qua tất cả nghị quyết.

Cho năm 2017, kế hoạch doanh thu thuần của công ty là 3.300 tỷ đồng (tăng trưởng 31%) và LNST của cổ đông công ty mẹ là 700 tỷ đồng (tăng trưởng 30%).

Công ty vẫn chưa công bố KQKD Q1, nhưng chúng tôi ước tính LNST Q1 sẽ tăng mạnh đạt 130-140 tỷ đồng (tăng 376,2% so với cùng kỳ), hoàn thành 20% kế hoạch cả năm của công ty. Ở đây chúng tôi giả định công ty sẽ tiếp tục ghi nhận phần doanh thu còn lại từ dự án Luxcity.

Trong giai đoạn 2015-2016, DXG đã rất tích cực tăng quỹ đất thông qua hoạt động M&A, cụ thể là mua lại các dự án chưa được phát triển từ các doanh nghiệp phát triển khác đang gặp khó khăn và sau đó tiến hành phát triển các dự án này. Đến hiện tại, công ty đã tích lũy được quỹ đất 36,7 ha tại TPHCM với tổng cộng 14 dự án trong danh mục, chủ yếu là tại Thủ Đức, Quận 7 và Quận 2. Công ty cũng có kế hoạch mua thêm 3 dự án nữa tại quận Thủ Đức và Quận 7 trong năm 2017 để tăng quỹ đất lên tổng cộng 45,1 ha.

Về dài hạn, công ty tỏ ra tham vọng hơn với kế hoạch nâng quỹ đất lên 2.000 ha với tổng diện tích sàn là 20 triệu m2 đến cuối năm 2022. Hiện tại, công ty tập trung nhiều hơn vào mua lại các dự án có quy mô trung bình, khoảng 5-20 ha mỗi dự án tại TPHCM thay vì các dự án nhỏ như trước đó. Sự thay đổi này chứng tỏ công ty tự tin hơn trong công tác bán hàng các dự án hơn lớn. DXG cũng có kế hoạch mở rộng quỹ đất sang các tỉnh khác như Quảng Nam và Vĩnh Phúc. Gần đây, công ty đã nhận quyết định đầu tư từ Thủ tướng và chính quyền tỉnh Quảng Nam cho phép đầu tư xây dựng một dự án du lịch nghỉ dưỡng có diện tích 185 ha với tổng vốn đầu tư là 4.600 tỷ đồng. Mặc dù vậy, đây là dự án dài hạn, do đó thông tin chi tiết về dự án là không nhiều.

Công ty dự kiến sẽ mở bán 9 dự án với tổng cộng 7.019 căn và nguồn cung mới này chiếm khoảng 16% tổng nguồn cung dự kiến ở TPHCM trong năm nay. HSC cho rằng DXG rất tham vọng với kế hoạch này, do đó, chúng tôi thận trọng nhiều hơn đối với tiến độ triển khai thực tế của DXG trong năm nay và dự báo công ty sẽ mở bán khoảng 4.000 căn hộ (tăng 265%). Với một số dự án sẽ lùi việc mở bán đến năm 2018.

HSC dự báo doanh thu thuần đạt 3.226 tỷ đồng (tăng trưởng 29%) và LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 696 tỷ đồng (tăng trưởng 29%), EPS pha loãng là 2.569đ; P/E dự phóng là 8,4 lần.

Sản phẩm tại các dự án BĐS của DXG tập trung vào phân khúc bình dân và trung cấp với giá bán từ 20-30 triệu đồng/m2. Trọng tâm chiến lược của DXG là triển khai các dự án với diện tích bình quân từ 60-90 m2/căn và giá bán từ 20-30 triệu đồng/m2. Đây là phân khúc ngay trên phân khúc nhà ở bình dân (phân khúc có giá dưới 20 triệu đồng/m2; tập trung nhiều ở vùng giá 15-18 triệu đồng/m2).

Công ty đang triển khai 2 dự án là Opal Riverside và Opal Garden tại quận Thủ Đức. Dự án Opal Riverside nằm trên diện tích đất 2 ha, gần sông Sài Gòn với tổng số căn hộ là 634 căn. Công ty đã bán hết toàn bộ số căn hộ tại dự án này trong năm 2016 với giá bán khoảng 27-28 triệu đồng/m2 (đã bao gồm thuế VAT). Hiện dự án đã xây đến tầng 8 trong tổng số 19 tầng. Với dự án Opal Garden, công ty cũng đã bán hết 470 căn với giá bán khoảng 27-28 triệu đồng/m2 (bao gồm thuế VAT). Công ty đã hoàn thành phần móng của dự án. Dự kiến công ty sẽ bàn giao căn hộ tại các dự án này cho người mua vào Q4/2017.

Gần đây, DXG đã mở bán giai đoạn 1 dự án Lux Garden gồm 250 căn hộ trong tổng số 503 căn tại quận 7. Đến nay công ty đã bán được 180/205 căn với giá bán khoảng 25-26 triệu đồng/m2 (đã bao gồm thuế VAT). Công ty đã hoàn thành phần móng của dự án.

Vào tháng 5/2017, công ty dự kiến sẽ mở bán dự án Lux Riverview tại Quận 7. Dự án này nằm trên diện tích 8.526 m2 gồm 765 căn hộ. Công ty cũng sẽ mở bán một số dự án khác chẳng hạn như Opal Skyview (189 căn), Opal Tower (309 căn) tại quận Thủ Đức, Gem Riverside (3,200 căn) tại quận 2 và Opal City (2,200 căn) tại quận 9.

Lặp lại đánh giá Khả quan. Chúng tôi điều chỉnh tăng RNAV và ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 22.360đ từ 20.170đ. Chúng tôi đã bổ sung thêm một số dự án mới vào ước tính RNAV của mình. Cũng cần lưu ý là định giá cổ phiếu DXG sẽ có sự thay đổi khi toàn bộ dự án của công ty được bổ sung vào mô hình định giá. Hiện tại chúng tôi mới chỉ định giá dựa trên các dự án mà công ty đã giải ngân vốn. Tại mức giá trị hợp lý (dựa trên định giá RNAV), cổ phiếu DXG có P/E dự phóng là 8,7 lần. Kế hoạch mở rộng có vẻ tham vọng và có thể dẫn đến rủi ro pha loãng cũng như tăng vay nợ. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng công ty sẽ triển khai tốt các dự án của mình. Chúng tôi cũng thấy công ty đã bán rất tốt những dự án mở bán gần đây. Việc tập trung vào phân khúc bình dân đến trung cấp, là phân khúc hiện thị trường đang có nhiều nhu cầu trong khi phân khúc cao cấp đã thừa cung. Sau một năm 2016 khó khăn, giá cổ phiếu DXG đã bật lại 73,6% so với đầu năm và hiện chỉ còn thấp hơn 3% so với RNAV. Theo đó NĐT ngắn hạn có thể xem xét chốt lời khi giá vượt giá trị hợp lý theo ước tính của chúng tôi.

SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 27/2/17 4/4/17
Khuyến nghị Mua Khả quan
Giá mục tiêu   19.4 22.4    

2. TCM

VDSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
TCM            23.3 6.90% 6.4 0.8

KQKD của TCM trong các năm 2015-2016 có phần kém tích cực so với giai đoạn trước do khó khăn chung của ngành và yếu tố nội tại của Công ty. Nhu cầu sợi giảm mạnh trong khi tăng trưởng xuất khẩu dệt may của Việt Nam cũng chững lại. Về phía TCM, nhà máy mới ở Vĩnh Long vẫn chưa hoạt động ổn định khiến Công ty phải ghi nhận lỗ gần 50 tỷ đồng năm 2016.

Trong thời gian qua, TCM đã có nhiều nỗ lực tái cấu trúc các mảng kinh doanh chính như: (1) tăng tỷ lệ sợi sử dụng nội bộ từ 30% lên 40% và thanh lý một phần dây chuyền sản xuất sợi; (2) tăng công suất mảng vải từ 7 triệu m lên 10 triệu m và (3) nghiên cứu các mặt hàng sợi, vải có chất lượng với biên gộp cao. Những nỗ lực trên cùng với sự phục hồi nhu cầu dệt may, đặc biệt tại thị trường Mỹ, kết quả kinh doanh của TCM dự báo sẽ có nhiều cải thiện trong năm 2017. Mảng sợi dự báo hết lỗ và lợi nhuận gộp mảng vải và may dự báo tăng lần lượt 39% và 12%.

Do đó, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu TCM là 25.300 đồng và đưa ra khuyến nghị TÍCH LŨY trong DÀI HẠN với cổ phiếu này. So với khuyến nghị trong “Báo cáo chiến lược năm 2017”, định giá của TCM được điều chỉnh cao hơn 13% do Công ty có sự thay đổi trọng yếu về tỷ lệ khen thưởng phúc lợi.

SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 6/3/17 4/4/17 24/11/16
Khuyến nghị Mua Tích lũy Trung lập
Giá mục tiêu 26 25.3 17.6

3. NKG

BSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
NKG            42.0 6.88% 4.0 1.6

Sản lượng tiêu thụ của NKG trong năm 2016 đạt 540 ngàn tấn (+29%yoy). Trong đó sản lượng xuất khẩu đạt 280 nghìn tấn (chiếm 51.85% tổng sản lượng tiêu thụ), tính trong giai đoạn 2012 – 2016, sản lượng xuất khẩu của NKG đạt mức tăng trưởng CAGR = 70.67%, tăng mạnh từ mức 33,000 tấn của năm 2012. DTT năm 2016 đạt 8,936 tỷ đồng (+55%yoy), nhờ biến động giá thép tích cực nên biên LNG 2016 đạt tới 11.32%, cải thiện mạnh so với mức biên LNG 7.76% của năm 2015. Tỷ trọng chi phí bán hàng và chi phí QLDN trên Tổng DTT trong năm 2016 khoảng 2.41%, tương tự mức thực hiện của năm 2015. LNST 2016 đạt 517.77 tỷ đồng (+310.73%yoy), EPS 2016 = 7,841 đồng/cp.

NKG đặt mục tiêu Sản lượng tiêu thụ đạt 800,000 tấn nhờ mở rộng dây chuyền sản xuất (trong đó tiêu thụ nội địa là 360,000 tấn và xuất khẩu là 440,000 tấn), Doanh thu 2017 đạt 12,000 – 14,000 tỷ đồng, LNST là 600 tỷ đồng, duy trì biên lợi nhuận thuần trên mức 5%. KQKD Q1 khả quan với sản lượng tiêu thụ đạt 126,000 tấn, doanh thu đạt khoảng 2,300 tỷ (+28%yoy), LNST Q1 đạt từ 130 – 150 tỷ đồng (LNST Q1 2016 đạt khoảng 65.89 tỷ đồng). Trong Q2/2017, CTCP Nam Kim Corea dự kiến thành lập, vốn điều lệ 160 tỷ đồng, tỷ lệ vốn góp 25% từ NKG, 45% từ Unicoh Specialty Chemicals và 30% từ ông Hồ Minh Quang – chủ tịch NKG. Công ty sẽ chuyên sản xuất các sản phẩm mạ màu điện tử, tiêu dùng.

NKG sẽ trả cổ tức năm 2015 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 15% và trả cổ tức năm 2016 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 35%, dự kiến tổng số lượng cp cuối năm 2017 sẽ là 99,051,541, với LNST mục tiêu 600 tỷ đồng, EPS 2017 = 6,057 đồng/cp. Ngoài ra, NKG dự kiến phát hành cổ phiếu ESOP 2017, số lượng CP phát hành là 1% số cổ phiếu đang lưu hành, thời gian dự kiến thực hiện là sau khi thực hiện chi trả cổ tức năm 2015 và 2016, bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm kể từ thời điểm hoàn thành đợt phát hành. Nếu tính cả số lượng ESOP 2017 thì EPS 2017 đạt khoảng 5,997 đồng/cp.

Tiếp tục hưởng lợi từ thuế chống bán phá giá trong nước. (1) Ngày 30/03/2017, Bộ Công Thương ban hành Quyết định số 1105/QĐ-BCT về việc áp dụng biện pháp chống bán phá giá chính thức đối với sản phẩm thép mạ (còn gọi là tôn mạ) nhập khẩu vào Việt Nam, có xuất xứ từ Trung Quốc (bao gồm Hồng Kông) và Hàn Quốc. Đây là biện pháp áp thuế nhập khẩu bổ sung (thuế nhập khẩu hiện tại khoảng 15%), mức thuế chống bán phá giá cộng thêm sẽ giao động từ 3.17% – 38.34% tùy thuộc vào nhà sản xuất. (2) Thuế CBPG thép mạ màu đang trong quá trình hoàn tất, dự kiến thuế sẽ ở mức thấp chỉ khoảng 5 – 10%, hiện tại thuế NK thép mạ màu đang ở mức 0%. Do đó, khi thuế được áp dụng, các sản phẩm tôn mạ màu sẽ được hưởng lợi.

Bị áp mức thuế CBPG thấp nhất tại các thị trường xuất khẩu. (1) Với Thuế CBPG của Malaysia: NKG đang được hưởng mức 0%, các doanh nghiệp còn lại bị áp từ 12.06% – 34.85%, riêng Trung Quốc bị áp 52.01%. (2) Với Thuế CBPG của Thái Lan: NKG chịu mức 4.51% – 5.61%, đây cũng là mức thấp nhất áp dụng cho các doanh nghiệp xuất khẩu vào Thái Lan. BSC cho rằng, việc chịu thuế CBPG ở mức thấp nhất tại thị trường Malaysia và Thái Lan (hiện chiếm khoảng 12% tổng sản lượng xuất khẩu của NKG) sẽ là cơ hội tốt để NKG có lợi thế so với các doanh nghiệp khác tại Việt Nam cũng như doanh nghiệp Trung Quốc khi xuất khẩu vào các thị trường này. Thị trường Mỹ còn nhiều thách thức, sản lượng xuất khẩu đi Mỹ trong năm 2016 chỉ đứng thứ 2 sau Indonesia, đây là thị trường nhiều tiềm năng do có biên LN cao. NKG sẽ sử dụng nguyên liệu nhập khẩu từ Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, Ấn Độ để làm hàng xuất khẩu đi Mỹ.

Chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị Mua trung và dài hạn cổ phiếu NKG, giá mục tiêu 47,680 đồng/cp như trong báo cáo triển vọng Ngành 2017. BSC ước tính DT 2017 đạt 12,093 tỷ đồng, LNST 2017 đạt 711 tỷ đồng, EPS 2017 = 10,768 đồng (chưa tính số lượng cp mới phát hành để trả cổ tức). Ngày 04/04/2017, cổ phiếu NKG được giao dịch với giá 41,950 đồng, PE FW = 3.90x

SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 27/3/17 4/4/17
Khuyến nghị Mua Mua
Giá mục tiêu       46.1 47.7

4. SAV

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
SAV            10.7 7.11% -11.7 0.4

Chúng tôi khuyến nghị Mua Trung và Dài hạn cổ phiếu SAV với giá mục tiêu 14,265 đồng/cp (+51.75% so với mức giá đóng cửa ngày 31/03/2017) dựa trên 2 phương pháp định giá là FCFF và PE tỷ trọng 50 – 50. Quan điểm tích cực của chúng tôi về cổ phiếu SAV dựa trên những luận điểm sau:

SAV gần như hoàn thành quá trình tái cơ cấu doanh nghiệp. Sau khi trở thành cổ đông lớn của SAV từ tháng 4/2014, tháng 6/2015 Eland mới chính thức tham gia vào việc điều hành doanh nghiệp. Do xử lý một số vấn đề tồn đọng của giai đoạn trước nên KQKD trong 2 năm 2014 – 2015 kém khả quan, tình hình đã có cải thiện hơn trong năm 2016. Năm 2017 và các năm tới, SAV sẽ tập trung vào mảng hoạt động cốt lõi là đồ Gỗ nội thất xuất khẩu. ĐHCĐ 2017, SAV sẽ hoàn thành việc mở room cho NĐT nước ngoài.

Hiệu quả sản xuất và KQKD đang được cải thiện. (1) Số container thành phẩm tăng dần qua các năm, năm 2016 đạt 1,091 conts (+14%yoy), cho thấy doanh nghiệp đáp ứng được các yêu cầu về chất lượng và thời hạn giao hàng phía đối tác. (2) Năm 2016, năng suất lao động được cải thiện thành 2,000 USD/người/tháng (+33.33%yoy), mục tiêu năm 2017 SAV sẽ đạt 2,800 USD/người/tháng. (3) Biên lợi nhuận gộp đang có xu hướng tăng. (4) Tỷ trọng Chi phí hoạt động trên Doanh thu giảm và (5) Vòng quay tiền (cash conversion cycle) đang giảm mạnh thể hiện thanh khoản tài chính và hiệu quả hoạt động tốt hơn.

Triển vọng khả quan từ thị trường Mỹ. Thị trường Mỹ – EU là thị trường xuất khẩu lớn nhất của SAV, chiếm khoảng 53% tổng doanh thu 2016, biên lợi nhuận cũng tốt hơn so với Nhật Bản và Hàn Quốc. Phía SAV đang tích cực tìm kiếm đơn hàng xuất khẩu trực tiếp đi Mỹ thay vì thông qua một công ty thương mại như hiện tại. Việc Tổng thống Trump đệ trình mức thuế 45% với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc (mức thuế trung bình hiện tại là khoảng 3%), cùng với việc nhân công Việt Nam giá rẻ và Chính phủ Trung Quốc áp dụng chính sách Bảo vệ Rừng mở rộng cũng sẽ là động lực để sản xuất và xuất khẩu gỗ tại Việt Nam thu hút thêm nhiều đối tác Mỹ.

5. SVC

BVSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
SVC            50.0 -3.66% 11.6 1.3

Kết quả kinh doanh 2016 tiếp tục tăng trưởng khả quan với tổng doanh thu 13.662 tỷ đồng (+38% yoy), hoàn thành 124% kế hoạch và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 123 tỷ đồng (+18% yoy).

Ngành ôtô tăng trưởng mạnh về doanh số nhưng hiệu quả chung giảm: BVSC được biết nhờ tích cực mở rộng hệ thống phân phối trong 2 năm 2015-2016 doanh số ôtô toàn hệ thống SVC tăng trưởng 41% qua đó thị phần của công ty tăng thêm 0,8% lên 8,6%. Doanh thu dịch vụ và phụ tùng cũng đạt mức tăng trưởng cao 32% và duy trì mức biên lợi nhuận tốt từ 30%. Tuy nhiên, do thị trường tồn kho xe cao, đặc biệt ở khu vực miền Bắc khiến các nhà phân phối cạnh tranh khốc liệt về giá bán và các chương trình bán hàng. Lợi nhuận chung của mảng ôtô giảm khoảng 10% trong năm 2016, chỉ đạt 78% kế hoạch

Ngành xe gắn máy được tái cơ cấu triệt để, hiệu quả cải thiện rõ rệt: SVC đã ngưng phân phối Suzuki kém hiệu quả từ Q1 2016 và chỉ tập trung 2 dòng Yamaha và Honda. Ước tinh doanh thu và lợi nhuận mảng xe gắn máy tăng trưởng lần lượt 15% và 45% so với cùng kỳ.

Dịch vụ bất động sản tiếp tục tái cơ cấu: trong năm SVC đã hoàn tất việc chuyển nhượng phần vốn 20% tại dự án 277-279 Lý Tự Trọng và đã ghi nhận trong kết quả kinh doanh năm 2016. Dự án 104 Phổ Quang hợp tác với Novaland về cơ bản đã ghi nhận dòng tiền, tuy nhiên do vướng mắc một số thủ tục pháp lý nên việc ghi nhận lợi nhuận sẽ được dời sang năm 2017 – ước tính khoảng 70 tỷ đồng.

Doanh thu hợp nhất dự kiến đạt 14.500 tỷ đồng (+6% yoy), dựa trên kịch bản thị trường tăng trưởng từ 10-15% và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ dự kiến đạt 130.000 tỷ đồng (+6% yoy).

Mục tiêu doanh thu thận trọng là có cơ sở: Chúng tôi cho rằng doanh số xe trong các tháng cuối năm 2017 có thể bị chững lại do tâm lý chờ đợi thuế nhập khẩu từ ASEAN giảm từ 30% còn 0% trong năm 2018 và quan sát liệu Chính phủ có áp dụng các mức thuế và phí mới hay không. Ngoài ra, việc áp dụng tiêu chuẩn khí thải Euro 4 kể từ đầu năm 2017 đối với máy xăng và đầu 2018 đối với máy dầu một mặt làm tăng giá các dòng xe đạt chuẩn và tạo áp lực thanh lý tồn kho các dòng xe dưới chuẩn. Bên cạnh đó, cạnh tranh trong hệ thống bán hàng sẽ tiếp tục gay gắt như năm 2016.

Tuy nhiên chúng tôi lại cho rằng SVC có khả năng vượt kế hoạch lợi nhuận năm 2017: Dù ngành bán lẻ ôtô đang có nhiều rủi ro từ biến động thị trường và chính sách mới như đã đề cập ở trên, đóng góp vào lợi nhuận của mảng này là không lớn so với mảng dịch vụ bất động sản đầu tư và dịch vụ bảo dưỡng – phụ tùng ôtô và xe máy. Do đó, nếu tính cả phần đóng góp từ dự án 104 Phổ Quang, dự kiến lãi khoảng 70 tỷ trước thuế, dư địa vẫn còn nhiều để bù trừ sự sụt giảm lợi nhuận của mảng bán lẻ ôtô trong trường hợp thị trường diễn biến xấu. BVSC thận trọng ước tính lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ có thể đạt 150 tỷ đồng (+22% yoy), cao hơn kế hoạch 15%. EPS dự kiến 6.000 đồng/cp và P/E dự phóng 8,5 lần.

Cập nhật ước tính KQKD Q1 2017: Doanh thu 3.300 tỷ đồng (+20% yoy) và lợi nhuận trước thuế 42 tỷ đồng (+5% yoy), hoàn thành 22,8% kế hoạch doanh thu và 16,8% kế hoạch lợi nhuận năm 2017

Dù định giá hiện tại của SVC là không hề rẻ so với các doanh nghiệp ôtô đang có tăng trưởng cao khác, điển hình là HAX, chúng tôi cho rằng SVC vẫn còn các câu chuyện xoay quanh việc kết quả kinh doanh tiếp tục tăng trưởng trong năm 2017, ghi nhận lợi nhuận đột biến từ các dự án đầu tư và tin đồn về việc thoái vốn của Tổng công ty Bến Thành. Do đó khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục theo dõi SVC và có thể cân nhắc đầu tư ở vùng giá 45.000 – 48.000 đồng/cp ở trường hợp cổ phiếu tiếp tục điều chỉnh.

 

CÁC KHUYẾN NGHỊ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

 

BVSC

VN-Index: VNINDEX có thêm phiên tăng điểm nhẹ với diễn biến phân hóa rõ nét giữa các dòng cổ phiếu. Thanh khoản vẫn được duy trì đều đặn ở mức thấp hơn đôi chút so với khối lượng bình quân 10 phiên gần nhất, còn độ rộng thị trường cân bằng. Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng xen lẫn với kỳ vọng của nhà đầu tư về xu hướng thị trường chung. Nhìn chung, chỉ số vẫn được kỳ vọng sẽ hướng đến các mốc điểm cao hơn trong ngắn hạn, tuy nhiên nguy cơ đảo chiều tại các vùng kháng cự mạnh phía trên cũng là mối lo ngại không thể bỏ qua. Chỉ số vẫn đang duy trì bên trên ngưỡng hỗ trợ tâm lý 720 điểm với sự nâng đỡ của nhóm MA ngắn hạn đang hướng lên. Thêm vào đó, đường giá vẫn đang bám sát dải BB để đi lên trong khi các chỉ báo kỹ thuật vẫn ở trạng thái tích cực. Những tín hiệu này được kỳ vọng sẽ giúp chỉ số tiếp tục có diễn biến tích cực trong những phiên kế tiếp. Tuy vậy, đường giá vẫn cần phải vượt qua ngưỡng cản 725,5 điểm để có thể mở ra một nhịp tăng điểm mới. Đồng thời, chúng tôi cũng để ngỏ khả năng đường giá sẽ quay lại kiểm tra vùng hỗ trợ 7135-720 điểm một lần nữa. Và nếu kịch bản tiêu cực xảy ra, vùng hỗ trợ này bị xuyên thủng thì nguy cơ điều chỉnh sâu và kéo dài của chỉ số vẫn cần được tính đến. Vùng hỗ trợ gần của chỉ số nằm tại quanh 715-720 điểm và 695-700 điểm. Vùng kháng cự của chỉ số nằm tại 728-733 điểm và quanh 740 điểm.

VCSC

Quan điểm kỹ thuật: Tín hiệu ngắn hạn tiếp tục duy trì đối với các chỉ số chứng khoán với hỗ trợ là các đường trung bình động 5 ngày hay 10 ngày. Chỉ số VN30 tiếp tục xác lập cao điểm mới tại 702,05 điểm, tuy nhiên lại đóng cửa ở gần mức thấp nhất trong ngày và phía dưới ngưỡng tâm lý 700 điểm. Sự phân hóa tiếp tục diễn ra trên diện rộng cho thấy thị trường không tạo ra tín hiệu break-out. Do đó, chúng tôi duy trì quan điểm là thị trường đang có sự giằng co trước khi xuất hiện một nhịp giảm điểm ngắn hạn. Chỉ báo tham khảo Fibonacci Time Zone vẫn đang cho dự báo thời điểm có khả năng thay đổi xu hướng của VN-Index rơi vào giai đoạn đầu tuần giao dịch tới.

VDSC

Hai chỉ số tiếp tục đóng cửa với sắc xanh, dòng tiền tham gia vẫn duy trì ở mức tích cực và xu hướng tăng giá vẫn đang hiện hữu, do vậy nhà đầu tư có thê tiếp tục nắm giữ cho mục tiêu giá cao hơn.

VN-Index: Nến xanh với biên độ khá hẹp, thanh khoản đạt xấp xỉ mức bình quân cho thấy trạng thái giao dịch đang khá cân bằng giữa bên mua và bán. Các chỉ báo kỹ thuật không có nhiều biến động, nhìn chung xu hướng giá vẫn đang đi lên và xung lực tăng có dấu hiệu yếu đi sau nhiều nổ lực đẩy giá bất thành. Sau khi vượt lên trên ngưỡng kháng cự 720 điểm, VN-Index có nhiều phiên đi ngang, dòng tiền tham gia vẫn duy trì trên mức bình quân là tín hiệu được cho là tích cực để có thể hỗ trợ cho chỉ số tiếp tục tiến lên chinh phục mức giá cao hơn.

HNX-Index: Nến xanh với biên độ dao động rộng hơn, đóng cửa ở mức giữa nến kèm theo khối lượng vượt hẳn lên trên bình quân cho thấy lực mua tham gia khá mạnh và nhiều khả năng đà tăng sẽ còn tiếp diễn. Các chỉ báo kỹ thuật không có nhiều biến động, chỉ báo xu hướng vẫn đang đi lên nhưng xung lực tăng giá đang chững lại thể hiện một nhịp nghỉ chân trong một chuỗi tăng giá. Mức giá 92 điểm chưa được chinh phục nhưng nếu dòng tiền vẫn được duy trì như phiên hôm nay thì có thể kỳ vọng HNX-Index có thể vượt lên trên đỉnh giá ngắn hạn này.

Theo dõi khuyến nghị

PTKT
KHUYẾN NGHỊ MUA
TCKN Ngày KN Giá hiện tại Giá KN Giá  mục tiêu Giá cutloss
KBC HSC 28/2/17 15.1 14.4 17.5 13.5
ACB HSC 6/3/2017 25.3 22.6 27.0 20.5
KHUYẾN NGHỊ NẮM GIỮ
TCKN Ngày KN Giá hiện tại Giá KN Giá  mục tiêu Giá cutloss
REE HSC 10/10/2016 27.1 20.5-21.5 26.0 19.5
FPT HSC 6/12/2016 47.0 42 52.0 40.0
MBB HSC 23/12/2016 15.5 13.2 16.0 12.5
KBC HSC 28/2/17 15.1 14.4 17.5 13.5
ACB HSC 6/3/2017 25.3 22.6 27.0 20.5

 

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s