26/04/2017 NLG, VJC, DHA, LCG, RAL

HSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
NLG            27.9 0.00% 12.2 1.6

NLG ước tính doanh thu thuần Q1 là 279 tỷ đồng (giảm 25,6% so với cùng kỳ) và LNST của cổ đông công ty mẹ là 14 tỷ đồng (giảm 66,3%). Theo đó, công ty đã hoàn thành 7,8% và 2,8% kế hoạch doanh thu thuần và LNST của cổ đông công ty mẹ cả năm. Q1 kém khả quan là khởi đầu thông thường với NLG và hầu hết các công ty BĐS do qua trình bàn giao nhà và theo đó ghi nhận doanh thu thường tập trung vào 6 tháng cuối năm. Do đó, chúng tôi cho rằng kết quả này không bất ngờ.

Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì tiến độ bán hàng rất tốt trong Q1. Công ty đã mở bán 110 biệt thự tại dự án Kykio Residence dưới thương hiệu Valora vào ngày 14/1 và công ty đã bán được 107/110 biệt thự trong ngày mở bán với giá bán từ 6-8 tỷ đồng/biệt thự. Đến cuối Q1, NLG cũng đã bán được 73/84 biệt thự Fuji Valora với giá bán từ 6 tỷ đồng/biệt thự. Công ty đã bán 600/789 căn hộ Flora với giá bán bình quân là 19 triệu đồng/m2 tại dự án Fuji Residence. Trong khi đó đối với dự án Camellia Garden tại huyện Bình Chánh, công ty đã bán 164/184 biệt thự và nhà liền kề với giá bán từ khoảng 2,3 -2,6 tỷ đồng đối với nhà liền kề và 4,5 -6,5 tỷ đồng đối với biệt thự.

Công ty đặt kế hoạch doanh thu thuần năm 2017 đạt 3.562 tỷ đồng (tăng trưởng 41%) và LNST của cổ đông công ty mẹ đạt 503 tỷ đồng (tăng trưởng 46%) với giả định công ty sẽ hoàn thành xây dựng, bàn giao nhà cho người bán và theo đó ghi nhận lợi nhuận từ các dự án hiện tại. Công ty cũng ước tính sẽ ghi nhận 760 tỷ đồng doanh thu và 300 tỷ đồng LNST từ chuyển nhượng cổ phần tại dự án Nguyên Sơn (Mizuki Park) sau khi hợp tác với hai NĐT Nhật Bản. Công ty đặt kế hoạch bán được 3.962 căn trong năm 2017, tăng trưởng 57% với tổng giá trị hợp đồng ước tính là 5.497 tỷ đồng (tăng trưởng 109%).

Trong năm nay, NLG sẽ mở bán 3 dự án lớn là Mizuki Park (Nguyên Sơn – Bình Chánh), Hoàng Nam (Bình Tân) và Greenhill (quận 9).

Công ty đang tìm kiếm đối tác chiến lược để hợp tác triển khai dự án lớn nhất của công ty tại Long An là Waterpoint nằm trên diện tích 355 ha; cách Quận 7 khoảng 30 phút đi xe. Hệ thống đường xung quanh khá tốt nhưng vị trí dự án có vẻ ở khá xa trung tâm. NLG khá linh hoạt trong việc hợp tác thông qua (1) bán cổ phần kiểm soát tại dự án này nếu giá hợp lý (2) hợp tác với đối tác triển khai khu phức hợp bao gồm kho bãi, nhà xưởng, khu dân cư và diện tích bán lẻ. Theo công ty, một NĐT Trung Quốc muốn mua toàn bộ dự án và NLG vẫn đang cân nhắc.

Chúng tôi dự báo doanh thu thuần năm 2017 đạt 3.476 tỷ đồng (tăng trưởng 37%) và LNST thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 527 tỷ đồng (tăng trưởng 53%). EPS dự phóng pha loãng là 3.024đ. Ở thị giá hiện tại, PE dự phóng năm 2017 là 9,3 lần.

NLG đã xin ý kiến cổ đông về chính sách cổ tức cho năm 2017. Theo đó công ty dự kiến trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 5% và cổ tức cổ phiếu với tỷ lệ 15% cho năm 2017. Công ty sẽ trả cổ tức 2,5% tương đương 250đ/cp vào Q4/2017 và trả nốt 250đ/cp cộng với 15% cổ tức cổ phiếu vào Q2/2018.

Cổ đông đã thông qua kế hoạch phát hành 975.196 cổ phiếu ESG (tương đương 0,69% số lượng cổ phiếu lưu hành) cho cán bộ quản lý cấp cao. Công ty sẽ sử dụng quỹ khen thưởng phúc lợi để làm nguồn phát hành. Cổ phiếu sẽ không bị hạn chế chuyển nhượng. Trong năm 2016, NLG đã phát hành 542.353 cổ phiếu ESG cho cán bộ quản lý cấp cao, theo đó tổng số lượng cổ phiếu ESG là 1.517.549 cổ phiếu (tương đương 1,07% tổng số lượng cổ phiếu lưu hành).

Lặp lại đánh giá Khả quan. Chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu là 31.045đ/cp dựa trên định giá RNAV; tương đương P/E dự phóng là 10,3 lần. NLG đã rất thành công trong phân khúc BĐS bình dân với nhiều sản phẩm từ căn hộ, nhà liền kề đến đất nền. Và phân khúc này đã hồi phục trong những tháng gần đây với nhiều sản phẩm mới cung ra thị trường do các chủ đầu tư đang chuyển từ phân khúc cao cấp sang phân khúc bình dân. NLG vẫn luôn tập trung vào phân khúc này và chiến lược hợp tác với các NĐT Nhật Bản và Keppel Land sẽ giúp NLG tiếp cận vốn tốt hơn và qua đó tăng khả năng cung cấp nhiều loại sản phẩm hơn. Lợi nhuận năm nay tăng trưởng nhờ lãi từ đánh giá lại giá trị đất và đây sẽ là động lực cho giá cổ phiếu trong ngắn hạn.

  SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo 3/1/17 20/3/17 25/4/17   22/11/16  
Khuyến nghị Mua PHTT Khả quan   Outperform  
Giá mục tiêu 28.8 28.4 31   27.8  

 

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
VJC          129.4 -2.74% n.a n.a

VJC công bố KQKD hợp nhất Q1 với doanh thu thuần đạt 5.107 tỷ đồng (giảm 23% so với cùng kỳ) và LNST đạt 376 tỷ đồng (giảm 31% so với cùng kỳ). KQKD Q1 giảm mạnh do không có doanh thu và lợi nhuận từ bán máy bay (Q1/2016 là 3.033 tỷ đồng doanh thu và 198 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế). Tuy vậy lượng hành khách đã tăng 29% đóng góp nhiều vào doanh thu. Tuy nhiên chi phí nhiên liệu tăng mạnh 72% đã ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận và lợi nhuận. Theo đó sau Q1, VJC đã hoàn thành được 12% kế hoạch doanh thu cả năm và 11% kế hoạch LNST cả năm.

Lỗ tài chính thuần tăng gấp đôi – lỗ tài chính thuần trong Q1/2017 là 154 tỷ đồng (Q1/2016 là 77 tỷ đồng). Ở đây có một số nguyên nhân như sau: (1) Chi phí lãi vay tăng 73% lên 60 tỷ đồng do chi phí lãi vay dài hạn được ghi nhận từ tháng 6/2016. (2) Giá trị thời gian của dòng tiền đã được chiết khấu của khoản dự phòng được ghi nhận theo chi phí bảo dưỡng máy bay tăng 89% lên 66 tỷ đồng do số lượng máy bay tăng lên 41 chiếc vào cuối năm 2017 từ 28 chiếc vào cuối 2016. (3) Lỗ tỷ giá thuần tăng 73% lên 35 tỷ đồng.

Chi phí bán hàng & quản lý tăng 23% so với cùng kỳ lên 194 tỷ đồng. Tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu tăng từ 2,4% lên 3,8% do không còn doanh thu từ bán máy bay trong Q1/2017 (trong Q1/2016 là 3.033 tỷ đồng với chi phí bán hàng & quản lý liên quan không lớn). Tóm lại LNTT đạt 418 tỷ đồng (giảm 28% so với cùng kỳ) còn LNST đạt 376 tỷ đồng (giảm 31% so với cùng kỳ) do thuế suất thuế TNDN tăng từ 7% lên 10%. LNST từ hoạt động kinh doanh chính tăng 9% so với cùng kỳ

Cho cả năm 2017, công ty đặt kế hoạch doanh thu đạt 42.018 tỷ đồng (tăng trưởng 53%) và LNST đạt 3.395 tỷ đồng (tăng trưởng 36%). Chúng tôi điều chỉnh tăng 7% dự báo do – anh thu thuần và tăng 13% dự báo LNST sau khi điều chỉnh tăng 15% doanh thu bán và cho thuê lại má bay và tăng 3% lượng khách quốc tế phục vụ. Cho năm 2017, chúng tôi dự báo doanh thu thuần đạt 36.704 tỷ đồng (tăng trưởng 34%) và LNST là 3.167 tỷ đồng (tăng trưởng 24%). EPS là 9.822đ. Ở mức giá hiện tại là 130.000đ, P/E dự phóng là 13,2 lần.

Sau khi cổ đông thông qua tại ĐHCĐTN, VJC sẽ nộp hồ sơ lên cơ quan quản lý xin nới room từ 30% lên 49%. Cơ quan quản lý là đơn vị sẽ có quyết định cuối cùng liệu VJC có được nới room hay không và tỷ lệ room sẽ được phép nới. Hiện Nhà nước quy định room của các hãng hàng không là 30% trong khi hiện tỷ lệ sở hữu của NĐTNN tại VJC đã khoảng 26,08%. Tuy nhiên để tăng vốn và phát triển đội bay thì VJC cần thêm vốn từ nhà đầu tư ngoại.

Cho năm 2017, VJC dự kiến trả cổ tức với tỷ lệ 50%; trong đó tỷ lệ cổ tức tiền mặt tối đa là 30%. Công ty dự kiến tạm ứng cổ tức tỷ lệ 25% cho năm 2017 vào tháng 8 hoặc tháng 9 năm 2017.

Tại Đại hội, cổ đông đã thông qua đề xuất phát hành cổ phiếu ESOP cho nhân sự chủ chốt của công ty mẹ, công ty con, công ty liên kết và các đơn vị tư vấn. Cổ phiếu ESOP sẽ được phát hành theo 3 đợt trong giai đoạn 2017-2019. Số lượng cổ phiếu ESOP phát hành tối đa là 3% tổng số cổ phiếu lưu hành. Trong khi đó giá phát hành tối thiểu sẽ bằng giá trị sổ sách tại thời điểm phát hành. Tại thời điểm cuối Q1/2017, BVPS của cổ phiếu VJC là 21.305đ.

Chúng tôi duy trì đánh giá Nắm giữ đối với cổ phiếu VJC. Với EV/EBITDAR bình quân 12 tháng gần nhất của các do – anh nghiệp cùng ngành là 5,12 lần, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu Vietjet là 128.000đ. Động lực hỗ trợ giá cổ phiếu chính là tiềm năng tăng trưởng của ngành hàng không nói chung và hàng không giá rẻ nói riêng (Vietjet là hãng hàng đứng đầu phân khúc giá rẻ tại Việt Nam). Chúng tôi dự báo lượng hành khách sẽ đạt tốc độ tăng trưởng gộp bình quân là 14%/năm. Rủi ro có đối thủ mới gia nhập ngành trong trung hạn không tồn tại do cơ quan quản lý sẽ hoãn cấp giấy phép cho hãng hàng không mới cho đến khi Sân bay Tân Sơn Nhất được mở rộng (trong 3 năm tới). Tuy nhiên, giá nhiên liệu tăng cũng có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận của VJC trong khi lợi nhuận từ bán máy bay là không bền vững.

SSI VCSC HSC VDSC BVSC BSC
Ngày ra báo cáo     25/4/17   27/2/17  
Khuyến nghị     Nắm giữ   Outperform  
Giá mục tiêu     128   143.4  

 

VDSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
DHA            30.8 2.16% 9.4 1.4

So với các doanh nghiệp đá cùng ngành, CTCP Hóa An (HSX – DHA) có phần lợi thế hơn nhờ có tới 3 mỏ đá với thời hạn khai thác dài (trên 10 năm) và trữ lượng còn nhiều. Các mỏ đá của DHA dù không ở vị trí đắc địa như cụm mỏ ở Dĩ An (Tân Đông Hiệp, Núi Nhỏ) nhưng cũng có triển vọng tiêu thụ khả quan nhờ nhu cầu tiêu thụ đá ở các tỉnh miền tây gia tăng.

Trong năm 2016, doanh thu của DHA giảm nhẹ 3% so với năm 2015, phần lớn do doanh thu từ mỏ đá chủ lực Thạnh Phú giảm tới hơn 14% sau sự cố cầu Ghềnh sập và gián đoạn chế biến khi di dời các máy nghiền sang vị trí mới. Ngược lại, mỏ đá Núi Gió và Tân Cang có tốc độ tăng trưởng tiêu thụ tốt cùng với biên lợi nhuận cải thiện mạnh. Nhờ ghi nhận lợi nhuận bất thường từ việc chuyển nhượng khu chế biến ở mỏ Thạnh Phú (~13 tỷ đồng) nên lợi nhuận của DHA vẫn tăng 6,9%. Cũng nhờ KQKD này, DHA sẽ chia cổ tức bằng tiền mặt 20%, trong đó Công ty đã ứng trước 15%.

Điểm đáng chú ý là đại diện của C32 đều có mặt trong ban HĐQT và ban kiểm soát nhiệm kỳ mới. Với sự tham dự này, chúng tôi kỳ vọng hiệu quả khai thác của DHA sẽ có nhiều cải thiện. Bên cạnh đó, số lượng cổ phần của Fico tại DHA cũng đã được chuyển nhượng cho CTCP Đầu tư Xuân Cầu, vốn là cổ đông chiến lược của Fico. Chúng tôi cho rằng với hiệu quả kinh doanh và lợi thế dài hạn của DHA, Xuân Cầu có thể tăng tỷ lệ sở hữu của DHA lên trên 51%.

Tương tự như các năm trước, kế hoạch kinh doanh năm 2017 của DHA có thể xem là khá thận trọng. Dù không có khoản lợi nhuận bất thường lớn như các năm 2015 và 2016, việc chuyển nhượng cổ phần tại hai khoản đầu tư tại Fico Tây Ninh và CTCP ADEC có thể hỗ trợ tăng LN từ hoạt động tài chính của DHA thêm hơn 5 tỷ đồng. Bên cạnh đó, hiệu quả kinh doanh cải thiện ở các mỏ đá khi nhu cầu thị trường còn rất lớn cũng sẽ là động lực thúc đẩy tăng trưởng KQKD cho DHA. Ở mặt bằng giá hiện tại, cổ phiếu DHA đang được giao dịch ở mức P/E trailing là 9,4 lần.

 

BSC

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
LCG             8.4 -2.33% 9.3 0.6

LCG tiếp tục hồi phục mạnh mẽ với DT 1Q2017 Hợp nhất dự kiến đạt 220 tỷ đồng (+64.5% YoY), LNST ước đạt 13.5 tỷ đồng (+37% YoY) nhờ tiếp tục ghi nhận doanh thu còn lại từ dự án Hiệp Thành.

LCG đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất 2017 đạt 1,500 tỷ (+32.5% YoY), LNST đạt 70 tỷ (+66% YoY). Ước tính EPS 2017 pha loãng = 700 đồng/cổ phiếu (LCG dự kiến phát hành thêm 24 triệu cổ phiếu trong 2017), tương ứng P/E forward = 12x.

Mảng bất động sản: dự kiến ghi nhận doanh thu khoảng 300 tỷ còn lại từ phần đất nền của dự án Hiệp Thành. Hiện tại dự án đã bán hết 445/450 lô đất nền, dòng tiền thu về đạt 459 tỷ đồng (cập nhật tới 31/12/2016). Trong năm 2016, LCG đã ghi nhận 389 tỷ đồng doanh thu từ dự án nên phần còn lại khoảng 300 tỷ sẽ được ghi nhận nốt trong năm nay. Theo khảo sát của BSC, dự án thực sự đã được bán gần hết, nguồn cung sơ cấp chỉ còn một vài lô; khoảng 60-70 căn hộ đã được chủ mới xây dựng xong và dọn về ở.

Vào tháng 5 tới, LCG dự kiến khởi công chung cư Hiệp Thành, cũng thuộc quần thể dự án Hiệp Thành (quận 12). Dự án với quy mô 18 tầng bao gồm 458 căn hộ dự kiến bắt đầu chào bán vào tháng 9/2017 với tổng doanh thu dự kiến khoảng 500-600 tỷ đồng. Tuy nhiên, phần doanh thu này dự kiến được ghi nhận vào năm 2018.

Dự án Nam An: Phía đối tác của LCG đã hoàn thành việc chuyển nhượng 50% giá trị còn lại (khoảng 27 tỷ đồng) của dự án Nam An và phần doanh thu này được ghi nhận trong quý 1/2017.

Dự án Phú Hội: 30% cổ phần của LCG tại dự án Phú Hội được chuyển nhượng với giá 320 tỷ đồng. Trong đó, LCG đã nhận được 10% tiền cọc trước, 40% sẽ được tiếp tục chuyển trong quý 2 và 50% còn lại sẽ được ghi nhận trong quý 3 hoặc quý 4 năm nay.

Dòng tiền thu về từ việc chuyển nhượng các dự án trên dự kiến sẽ được dùng (1) làm vốn chủ sở hữu cho các dự án hợp tác công tư (PPP) mà công ty dự kiến thực hiện và (2) tiếp tục đền bù và hoàn thiện công tác giải phóng mặt bằng tại dự án Điền Phước thuộc xã Long Tân, Nhơn Trạch, Đồng Nai (95ha, hiện đã đầu tư khoảng 75 tỷ trên tổng mức dự tính là 150 tỷ). LCG cũng đang tiếp tục tìm kiếm đối tác để chuyển nhượng dự án với trong bối cảnh sự ấm lên của thị trường đất nền tại quận 9 đang lan tới khu vực dự án Điền Phước (nối quận 9 qua cầu Long Thành).

Trong năm 2017, LCG cũng dự kiến phát hành thêm 24 triệu cổ phiếu nâng tổng khối lượng cổ phiếu lưu hành lên thành 100 triệu cổ phiếu nhằm tạo nguồn vốn cho một số dự án PPP lớn mà công ty tham gia góp vốn, hiện đang chuẩn bị được phê duyệt đầu tư: Dự án BT đường Bình Tiên (700 tỷ, LCG góp 29%), BOO nhà máy nước Khu Kinh tế Đông Nam (801 tỷ, góp 30%), BT Hệ thống thoát nước mưa và ngăn chiều lưu từ cầu Tham Lương tới sông Chợ Đệm (1,003 tỷ, LCG là chủ đầu tư). Chúng tôi lưu ý thêm là ngày 19/4 vừa qua, LCG đã chính thức được Sở Giao dịch Chứng khoán Tp. Hồ Chí Minh đưa ra khỏi diện cảnh báo nhờ đề xuất xóa lỗ lũy kế bằng thặng dư vốn cổ phần của công ty được chấp thuận. Qua đó, LCG cũng dự kiến sẽ trình ĐHCĐ kế hoạch trả cổ tức năm 2016 là 7% tiền mặt.

 

  Giá hiện tại %Change (T+3) P/E P/B
RAL          120.0 6.19% 8.2 2.1

Ngày 24/04/2017, cổ phiếu RAL được giao dịch tại mức giá 120,000 đồng/cp, tương đương P/E FW là 8.55x và P/B là 2.24x, thấp hơn nhiều so với P/E của VNindex (16.39x).

Kết quả kinh doanh quý 1/2017 tiếp tục tăng trưởng khả quan nhờ cải thiện biên lợi nhuận gộp và tiết giảm các chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 16% trong quý 1/2016 lên tới 21% trong quý 1/2017, biên lợi nhuận thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh tăng từ 6% trong quý 1/2016 lên tới 8% trong quý 1/2017. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế của công ty tăng 72% yoy, đạt 48 tỷ đồng, trong khi doanh thu thuần chỉ tăng 8% yoy đạt 879 tỷ đồng.

Kế hoạch kinh doanh năm 2017. Công ty đặt mục tiêu doanh thu đạt 3,056 tỷ đồng, tăng 4% yoy, lợi nhuận trước thuế đạt 170 tỷ đồng, tương đương 90% thực hiện năm 2016. Nhìn lại lịch sử hoạt động của công ty, chúng tôi nhận thấy, từ năm 2011-2016, doanh thu thực hiện của RAL thường vượt từ 4%-20% so với kế hoạch và lợi nhuận thực hiện cao hơn kế hoạch từ 37% đến 110%.

Dự báo kết quả kinh doanh năm 2017. Như chúng tôi đã đề cập trong báo cáo cập nhật RAL trước đây, BSC kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của công ty tiếp tục được cải thiện, và dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của công ty đạt lần lượt là 3,074 tỷ đồng (+ 5% yoy) và 161 tỷ đồng (+10% yoy), tương đương EPS 2017 là 14,041 đồng/cp. Tăng trưởng của công ty chủ yếu đến từ xu hướng chuyển dịch đèn truyền thống sang sử dụng đèn LED nhờ tỷ lệ LED hóa của Việt Nam còn thấp (đạt khoảng 25-27% trong khi tỷ lệ này tại các nước châu Á khoảng 37% trong năm 2016), ở chiều ngược lại, tốc độ tăng trưởng bóng đèn truyền thống dự kiến giảm.

Tỷ lệ cổ tức cao. Công ty trình ĐHCĐ kế hoạch chia cổ tức năm 2016 bằng tiền mặt, tỷ lệ 45%. Tỷ lệ cổ tức năm 2017 dự kiến là 50% bằng tiền. Công ty trình ĐHCĐ 2017 kế hoạch phát hành 3% ESOP (tương đương 345,000 cổ phiếu) trong quý 4/2017 và trích lập 25% quỹ khen thưởng phúc lợi từ LNST 2016.

Rủi ro đầu tư. (1) Nhà phân phối lớn nhất của công ty, phân phối khoảng 39% tổng doanh thu của công ty trong năm 2016 đồng thời là cổ đông lớn (sở hữu 24.51% cổ phần). Nhìn lại kết quả hoạt động của RAL trong thời gian gần đây, chúng tôi không quá lo ngại về rủi ro chuyển lợi nhuận sang nhà phân phối, biên lợi nhuận của công ty không ngừng cải thiện qua các quý. (2) Giá trị hàng tồn kho lớn trong khi đó, giá chip LED và giá bóng LED đều giảm nhanh có thể làm giảm biên lợi nhuận gộp nếu sản phẩm không được tiêu thụ tốt. (3) Cạnh tranh cao.

 

CÁC KHUYẾN NGHỊ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

 

BVSC

VN-Index: VNINDEX đóng cửa giảm nhẹ và tiếp tục duy trì bên trên ngưỡng hỗ trợ 705 điểm. Thanh khoản tiếp tục có xu hướng suy giảm và duy trì ở mức thấp hơn tương đối so với khối lượng bình quân 10 phiên gần nhất. Lực cung đang có dấu hiệu bị suy giảm tại vùng hỗ trợ 705 điểm tuy nhiên lực cầu tại vùng điểm này cũng đã bị mỏng đi khá nhiều. Nếu ngưỡng điểm này bị xuyên thủng sẽ khiến áp lực bán gia tăng mạnh mẽ và nhanh chóng. Độ rộng thị trường nghiêng về phía các mã giảm điểm tuy nhiên sự chênh lệch không đáng kể. Sự hồi phục của nhóm cổ phiếu bluechips đã tạo được hiệu ứng tích cực đến các nhóm cổ phiếu còn lại, đặc biệt là các cổ phiếu đầu cơ. Nếu chỉ số giữ vũng được ngưỡng 705 điểm đồng thời hình thành cây nến xanh trong phiên kế tiếp, thì nhiều khả năng chỉ số sẽ hướng đến thử thách vùng cản 715-720 điểm một lần nữa trong những phiên tới. Mặc dù vậy, chúng tôi cũng lưu ý rằng, trong kịch bản ngưỡng 705 điểm bị xuyên thủng thì chỉ số có thể sẽ lùi về vùng hỗ trợ được hội tụ bởi đường SMA100 và ngưỡng Fibonacci 50% tương ứng với vùng 690-695 điểm. Diễn biến có phần tiêu cực của các chỉ báo kỹ thuật (ADX, MACD, RSI…) cùng với áp lực từ nhóm MA ngắn hạn và sự mở rộng của dải BB vẫn đang ủng hộ cho khả năng giảm điểm của chỉ số. Vùng hỗ trợ gần của chỉ số nằm tại quanh 705 điểm và quanh 695 điểm. Vùng kháng cự gần của chỉ số nằm tại quanh 715-720 điểm.

VCSC

Quan điểm kỹ thuật: Tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn với duy trì ở mức Tiêu cực đối với các chỉ số với ngưỡng kháng cự lần lượt là 710, 670 và 88,5 điểm đối với VNIndex, VN30 và HNX-Index. Bên cạnh đó, tín hiệu Trung hạn của HNX-Index cũng đã chuyển từ mức Tích cực xuống Trung tính để đồng pha với hai chỉ số còn lại. Do đó, dự báo thị trường sẽ tiếp tục có xu hướng giảm trong một vài phiên tới để các chỉ số kiểm định khu vực hỗ trợ trung hạn MA100 đang nằm tại 695, 655 và 87 điểm, lần lượt đối với VN-Index, VN30 và HNX-Index.

VDSC

Thị trường tiếp tục giảm điểm thể hiện xu hướng giảm vẫn đang tiếp diễn và đang đi đến các ngưỡng kháng hỗ trợ. Nhà đầu tư tiếp tục quan sát thêm diễn biến thị trường và chưa vội gia tăng tỷ trọng cổ phiếu.

VN-Index: VN-Index giảm phiên thứ 4 liên tiên, nhưng đều là các cây nến đỏ ngắn thể hiện tâm lý nhà đầu tư đang dần ổn định hơn với biến động của thị trường. Tuy nhiên, VN-Index cũng đã có mức đóng cửa thấp nhất trong đợt suy giảm này, khiến xu hướng giảm vẫn đang được tiếp diễn. Khối lượng giao dịch tiếp tục giảm sút cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đang giảm dần. Như vậy, sau 4 phiên giảm liên tiếp, VN-Index đang tiến tới ngưỡng hỗ trợ quanh 700 điêm. Các chỉ báo kỹ thuật vẫn duy trì xu hướng đi xuống, RSI đi xuống mức thấp hơn dưới ngưỡng 40, MACD histogram cũng tiếp tục đi xuống.

HNX-Index: HNX-Index hình thành cây nến đỏ, có bóng dưới dài thể hiện lực cầu có tăng lại về cuối phiên, nhưng mức giá đóng cửa đã xuống mức thấp nhất trong đợt suy giảm này cho thấy xu hướng giảm vẫn đang tiếp diễn và đang tiến tới ngưỡng hỗ trợ quanh 87 điểm. Thanh khoản bất ngờ tăng trở lại trong phiên giảm cho thấy áp lực bán có sự gia tăng mạnh hơn. Các chỉ báo kỹ thuật biến động đi xuống, RSI đi xuống mức thấp hơn, trong khi MACD histogram đang đi ngang.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s